REDCARE PHARMACY – Kann die Prognose überzeugen?

• Redcare Pharmacy N.V. - WKN: A2AR94 - ISIN: NL0012044747 - Kurs: 129,000 € (XETRA)

Während die Umsatzahlen bereits Anfang Januar, wir berichteten, gemeldet worden waren, fehlte bislang noch das Ergebnis sowie der Ausblick auf das neue Jahr. Beides liegt jetzt vor.

Strammes Wachstum geplant

2023 lag der Umsatz, auch akquisitionsbedingt, um 49 % höher bei 1,8 Mrd. EUR. Die bereinigte EBITDA-Marge lag bei 3 % (erwartet: 2,7 %), oder 3,7 % höher als im Jahr zuvor. Die Zahl der aktiven Kunden steigerte sich auf 10,8 Mio., und der freie Cashflow lag mit 8 Mio. EUR (erwartet: 18 Mio. EUR) im positiven Terrain.

Im laufenden Jahr will Redcare Pharmacy ein Umsatzwachstum zwischen 30 und 40 % schaffen. Der Umsatz soll zwischen 2,3 und 2,5 Mrd. EUR (erwartet: 2,32 Mrd. EUR) liegen. Für die bereinigte EBITDA-Marge wird ein Wert zwischen 2 und 4 % erwartet. Der Markt erwartet bei der EBITDA-Marge bislang eine moderate Verbesserung auf 3,4 %. Hier wäre eine etwas höhere Prognose wohl besser gewesen, während das geplante Umsatzwachstum voll überzeugen kann. Die mittelfristige Guidance mit einer Zielmarge für das bereinigte EBITDA von rund 8 % behält das Unternehmen bei.

Aus einem bereinigten EBITDA von 53,5 Mio. EUR holte Redcare Pharmacy ein EBIT von -17,3 Mio. EUR heraus. Das Nettoergebnis lag bei -11,6 Mio. EUR (Vorjahr: 77,6 Mio. EUR). Die Zahlungsmittel summierten sich auf 204 Mio. EUR.

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Mit dem sprunghaften Anstieg und dem Roll-Out des E-Rezeptes verspricht sich Redcare Pharmacy deutliche Impulse auf sein Geschäft mit verschreibungspflichtigen Medikamenten. Patienten können den QR-Code vom Rezept scannen und so über die gematik-App einlösen.

Fazit: Umsatz und auch Ergebnis im abgelaufenen Geschäftsjahr können überzeugen. Heute gilt es im Investoren-Call wohl vor allem darum, die Marge näher zu erläutern. Investoren wollen hier weitere Verbesserungen sehen, während Redcare Pharmacy nur eine Stagnation erwartet. Der Ausblick könnte hier als konservativ eingestuft werden. Der Umsatzausblick ist stark. Die Redcare-Pharmacy-Aktie könnte, wie so oft, volatil reagieren.

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