RATIONAL - Zwei Meinungen wie Feuer und Eis

• RATIONAL AG - WKN: 701080 - ISIN: DE0007010803 - Kurs: 610,500 € (XETRA)

Das neue Produkt von Rational könnte zum „Game Changer“ werden und stellt eine neue Gerätekategorie dar. Wie die Analysten berichten, kann das Gerät mit Dampf, heißer Luft und Mikrowellentechnologie Speisen in Rekordzeit und in hoher Qualität zubereiten.

Stolze Bewertung für den Marktführer

Zwar sei noch mit Details gespart worden, doch für HAIB stelle dies eine bislang noch nicht übertroffene Innovation dar, die auf sechs Einschubebenen gleichbleibende Qualität bietet.

Wie HAIB weiter berichtet, könnten sich künftig Kunden wie McDonalds, Subway, KFC oder Starbucks für die neue Technologie begeistern. Einige Großkunden testen das Produkt momentan im Praxisbetrieb. Im Frühjahr 2024 könnte der Marktstart erfolgen.

Auswirkungen auf den Umsatz wird das neue Produkt aber erst nach und nach haben. Alleine die vier oben genannten Kunden hätten das Potenzial für 140 Mio. EUR Jahresumsatz, falls das Produkt einschlägt. Auch die anderen Produkte, iCombi und iVario, laufen weiterhin glänzend.

Erst kürzlich stufte die LBBW die Rational-Aktie auf „Verkaufen“ ab und schrieb, dass die Neunmonatszahlen durch positive Preiseffekte und den Abbau des hohen Auftragsbestandes begünstigt gewesen seien. Die Nachfrage liege derzeit aber unter dem aktuellen Umsatzniveau. Die Situation für das kommende Jahr sei mit Unsicherheiten behaftet. Zudem könnten Markteinführungskosten für das neue Produkt die Margen unter Druck bringen, mahnen die Analysten. Mit nur einem leichten Umsatzwachstum und einem bestenfalls stagnierenden Ergebnis könnte Rational 2024 die Konsensschätzungen verfehlen.

Fazit: Während uns HAIB einen freundlichen Gruß aus der Küche übermittelt, spuckt die LBBW in die Suppe. Die Lage stellt sich gemischt dar. 2024 wird kein Jahr rasanten Wachstums, aber wohl ein vernünftiges Geschäftsjahr werden. Ab 2025 könnten dann positive Effekte aus neuen Produkten überwiegen und eine Wachstumsphase einläuten. Die Aktienbewertung fällt traditionell sehr hoch aus, hat sich aber über die Jahre als zutreffend erwiesen. Anleger warten wohl besser eine kommende Schwächephase für einen Einstieg ab.

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