Kommentar
14:56 Uhr, 23.12.2022

Prognostiziert die Fed zu hohe Inflation und zu niedrige Arbeitslosigkeit?

Was Notenbanker sagen und prognostizieren, kann Billionen an Marktkapitalisierung vernichten oder entstehen lassen. Nur: Sie wissen es auch nicht besser.

Darüber, dass Anleger der Notenbank immer noch keinen Glauben schenken, hatte ich berichtet. Anleger erwarten genauso beharrlich Zinssenkungen ab Mitte 2023, wie die Fed beharrlich am Ausblick eines Zinsplateaus festhält. Am Ende wird nur einer der beiden Recht behalten. Grundsätzlich sitzt die Notenbank am längeren Hebel. Sie legt den Leitzins und Ausblick fest, nicht der Finanzmarkt. Der Finanzmarkt kann die Fed aber zum Einlenken zwingen. Kommt Panik auf und versiegt die Liquidität bei Aktien und Anleihen, muss die Fed einschreiten. Eine solche Panik ist derzeit nicht erkennbar. Ein Einlenken der Notenbank ist somit nicht in Sicht.

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Über den Experten

Clemens Schmale
Clemens Schmale
Finanzmarktanalyst

Clemens Schmale hat seinen persönlichen Handelsstil seit den 1990er Jahren an der Börse entwickelt.

Dieser gründet auf zwei Säulen: ein anderer Analyseansatz und andere Basiswerte. Mit anders ist vor allem die Kombination aus Global Makro, fundamentaler Analyse und Chartanalyse sowie Zukunftstrends gemeint. Während Fundamentaldaten und Makrotrends bestimmen, was konkret gehandelt wird, verlässt sich Schmale beim Timing auf die Chartanalyse. Er handelt alle Anlageklassen, wobei er sich größtenteils auf Werte konzentriert, die nicht „Mainstream“ sind. Diese Märkte sind weniger effizient als andere und ermöglichen so hohes Renditepotenzial. Sie sind damit allerdings auch spekulativer als hochliquide Märkte. Die Haltedauer einzelner Positionen variiert nach Anlageklasse, beträgt jedoch meist mehrere Tage, oft auch Wochen oder Monate.

Rohstoffe, Währungen und Volatilität handelt er aktiv, in Aktien und Anleihen investiert er eher langfristig. Die Basiswerte werden direkt – auch über Futures – oder über CFDs gehandelt, in Ausnahmefällen über Optionen und Zertifikate.

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