Öl-Schmetterling mit doppelter Geschwindigkeit

Die Rohstoffmärkte haussieren weiter. Gold fast bei 1000, Öl jetzt bereits über 100 US-Dollar. Wie teuer agrarische Güter mittlerweile geworden sind, bekommt der Verbraucher täglich an der Supermarktkasse zu spüren. Die Tatsache, dass sich die teilweise dramatischen Anstiege in den einzelnen Sektoren wohl kaum zur Hauptsache aus fundamentalen Kriterien wie dem Nachfrageschub aus den Emerging Markets bzw. erschwerten Produktionsbedingungen herleiten lassen, weist momentan auf ein starkes spekulatives Moment in den Märkten hin. Speziell beim Öl dürften die Anlage- oder auch „Hedge“-Motive gegenüber dem schwachen US-Dollar relativ stark ausgeprägt sein, auch wenn mittelfristig weitere Anstiege des schwarzen Goldes prognostiziert werden.

Für Investoren, die jetzt ungesichert in Öl-Produkte einsteigen, scheint deshalb schon allein psychologisch die Luft immer dünner zu werden, sind für ansprechende Renditen doch meist erst einmal weitere Anstiege von Nöten. Aber auch bei Garantie-Investments muss der Basiswert erst einmal eine entsprechende Vorlage liefern, damit es nicht am Ende heißt: Ohne Spesen nichts gewesen. Höchste Zeit also, sich auch einmal länger am Markt befindliche Produkte wie das bereits seit November 2005 notierte Schmetterlings-Zertifikat der Société Générale auf den Brent Crude Oil Future anzusehen. Der Basiswert notierte damals bei Auflage noch bei aus heutiger Sicht unglaublichen 58,10 US-Dollar, was bei einem aktuellen Kurs von 101,63 Dollar einem Wertzuwachs von 74,92 Prozent entspricht. Wer die Definitionsweise von Schmetterlingen aus dem Hause Socgen kennt, weiß mittlerweile, dass es sich dabei um gecappte Twin-Win-Zertifikate handelt. So liegt der Höchstbetrag auch hier bei 200 Prozent oder bezogen auf den Basiswert bei 87,15 Dollar. Zusätzlich liegt die Partizipationsrate ebenfalls bei 200 Prozent. Wäre heute schon der 29. April 2011 bzw. der finale Bewertungstag bei Fälligkeit, bekäme der Anleger mit insgesamt 200 Euro die Maximalauszahlung auf sein Depotkonto gebucht, wobei das Underlying sogar noch über 14 Prozent Luft nach unten hätte. Da das Zertifikat bei einem aktuellen Brief-Kurs von 140,91 Euro aber gerade einmal knapp 41 Prozent seit Emission zugelegt hat, verbleibt für die restlichen gut drei Jahre immer noch eine maximale Renditechance von fast 42 Prozent, der deutlichen Backwardation-Konstellation am Ölfuture-Markt sei Dank. De facto würde also am Laufzeitende bereits ein Ölpreis um die 70 US-Dollar ausreichen, um keinen Verlust zu erleiden, bei 87,15 Dollar gäbe es dann die volle Rendite. Die noch 45 Prozent unter dem Auflageniveau liegende Barriere spielt bei der gegenwärtigen Betrachtungsweise dagegen keine Rolle.

Der Boerse-Go Tipp:

Wer den Einstieg in neu aufgelegte Ölinvestments auf dem aktuellen Niveau scheut, kann vor dem Hintergrund der Forwardkurvensituation durchaus auch „gebrauchte“ Produkte ins Kalkül ziehen und seinem jeweiligen Rendite-/Risiko-Profil adäquate Strukturen und Ausstattungen wählen.

Autor: Armin Geier, http://www.godmode-trader.de/investmentcertificates/overview