Neues Rohstoff-Garantie-Duo

Garantie-Zertifikate haben am Zertifikatemarkt derzeit Hochkonjunktur und das gleich aus zwei Gründen. Zum einen aufgrund der schlechten Marktverfassung, die Anleger reihenweise in kapitalgeschützte Produkte treibt – andere Produkte lassen sich momentan wohl auch schwerlich verkaufen – und zum anderen wegen der speziellen Abgeltungssteuerproblematik, die diesen Produkttyp als einen der wenigen ab dem nächsten Jahr zumindest nicht mehr benachteiligt. Beide Argumente gelten nicht nur für die Aktien- sondern inzwischen auch für die Rohstoffmärkte, die seit Juli ebenfalls stark zurückgekommen sind, was sich speziell beim Ölpreis beobachten lässt, der mittlerweile munter der 100-US-Dollarmarke zustrebt. Aber auch die anderen Sektoren befinden sich in einer anhaltenden Korrekturphase.

Anleger, die den Rohstoffmarkt möglichst breit aufgestellt mit einer vollständigen Kapital- und Währungsabsicherung spielen möchten, finden unter den Neuemissionen derzeit ein entsprechendes Papier von Goldman Sachs, das alle vier Teilbereiche in irgendeiner Form abdeckt. So bezieht sich der zugrundeliegende Basket auf Erd- (20%) und Heizöl (16%) aus dem Energie-Segment, Kupfer und Nickel (je 16%) als Vertreter der Basismetalle, sowie die Agrarrohstoffe Mais und Sojabohnen (je 12%). Zu guter Letzt darf natürlich auch der Edelmetallsektor mit einem Anteil von acht Prozent Gold nicht fehlen. Investoren partizipieren hier an der Entwicklung des Basiswertekorbes zu indikativ 100 Prozent, wobei nach einer Laufzeit von drei Jahren von einer linearen zu einer durchschnittlichen Performancemessung übergegangen wird. Das „Asianing“ erfolgt in den beiden letzten Jahren der Laufzeit monatlich, was gleichzeitig zu einer sehr starken Glättung der Performance führt.

Ebenfalls nicht ohne Durchschnittsbildung kommt das neue auch noch in Zeichnung befindliche Rohstoff Garant-Zertifikat der ING-Bank aus, das dabei allerdings von vornherein auf einen vierteljährlichen Rhythmus zurückgreift. Der Rohstoffkorb stellt sich mit 50 Prozent Rohöl (WTI), sowie je 25 Prozent Gold und Kupfer jedoch wesentlich eingeschränkter dar, wobei der Energiebereich eine doppelte Gewichtung erhält. Ansonsten wird auch hier die Rückzahlung des Nennbetrages zum Laufzeitende nach 3,5 Jahren vom Emittenten zugesichert. Die Risiken aber auch Chancen eines abermaligen Dollarverfalls hat bei diesem Produkt wegen der fehlenden Währungsabsicherung der Anleger zu tragen. Beide Produkte kommen ohne einen Cap aus und erlauben insofern eine unbegrenzte Beteiligung an der Wertentwicklung ihres jeweiligen Underlyings.

Der Rohstoff-Report Tipp:

Beide Papiere zeigen trotz 100 Prozent Kapitalschutz und Partizipation doch zahlreiche Unterschiede hinsichtlich Basket-Zusammensetzung, Laufzeit und Währungsrisiko. So kann das Quanto-Produkt von Goldman Sachs aufgrund seiner ausgewogeneren und breiteren Aufstellung punkten, während der Anleger hier allerdings wesentlich länger gebunden ist und auch die engmaschige Durchschnittsbildung kann deutliche Kursgewinne in den ersten drei Jahren nachträglich empfindlich schmälern.

Autor: Armin Geier, http://www.godmode-trader.de/investmentcertificates/overview