Neues Kaufsignal im S&P 500? Morgan Stanley bleibt skeptisch

• S&P 500 - WKN: A0AET0 - ISIN: US78378X1072 - Kurs: 4.191,98 Pkt (S&P)

Der Ausbruch aus der bisherigen Trading-Range werde von ihm nicht als neues Argument für einen Bullenmarkt betrachtet, schrieb Mike Wilson in einem Marktkommentar an die Kunden von Morgan Stanley.

Am Freitag war der S&P 500 kurzzeitig auf über 4.200 Punkt geklettert und hatte damit den Bereich der vergangenen Monate nach oben verlassen. Schlechte Nachrichten von den Verhandlungen über die Anhebung der Schuldengrenze ließen den US-Markt dann bis zur Schlussglocke allerdings wieder leicht unter 4.200 Zähler sinken. Am Montag steht der S&P 500 im frühen Handel wieder oberhalb von 4.200 Zählern.

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"Stehen wir kurz vor einem Ausbruch, der einen neuen Bullenmarkt bestätigt? Wir glauben das nicht", schrieb Wilson in dem Marktkommentar. "Die Schuldenobergrenze bleibt ein Schlüsselrisiko, selbst wenn eine Vereinbarung getroffen wird - das heißt, sell the news", schrieb Wilson.

Nicht nur ungelöste Probleme wie die Schuldengrenze bleiben ein Problem für den Markt, so Wilson. Die Aktien der meisten Unternehmen seien weiterhin auch viel zu teuer. "Die Bewertungen sind nicht attraktiv, und es sind nicht nur die Top 10-20 Aktien, die teuer sind", so Wilson. Beim Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) auf Basis der Schätzungen für die kommenden 12 Monate (Forward P/E ratio) liege der Median derzeit bei 18,3. Dies entspreche den obersten 15 % der historischen Werte seit Mitte der 1990er Jahre.

Mike Wilson äußert sich bereits seit längerer Zeit bärisch und hat die jüngste Kurserholung an den Börsen, die dem DAX am Freitag sogar zu einem neuen Allzeithoch verhalf, nicht vorhergesehen.

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