Neues Kapitel in der Geschichte Japans

Der Sieg von Koizumi bei den jüngsten Wahlen hat unseres Erachtens ein neues Kapitel in der Geschichte Japans eingeläutet, in dem sich die LDP als Partei urbanen Charakters etabliert und auf den Modernisierungsbedarf der japanischen Wirtschaft reagieren wird.

Der Konjunktur- und Marktausblick Japans ist in unseren Augen attraktiv. Strukturprobleme treten in den Hintergrund, die Wirtschaft wird vom nächsten Aufschwung im Zyklus profitieren, und die starke Nachfrage aus China dürfte die Konjunktur weiter ankurbeln.

Die Unternehmen schreiben wieder Gewinne über dem Niveau, das auf dem Höhepunkt der Achtziger Jahre erreicht worden war. Die Restrukturierung muss unseres Erachtens fortgesetzt werden. Da sich dieser Prozess beschleunigt, sehen wir hier einige hochinteressante Anlagemöglichkeiten.

Unsere Anlagestrategie am japanischen Aktienmarkt dürfte uns einen Vorsprung verschaffen. Sie basiert auf dem Konzept des "Neglected Alpha" (Identifizierung vernachlässigter Titel mit Alpha-Potenzial). Zu oft konzentrieren sich Anleger auf Unternehmen, die bereits von vielen Analysten und Anlagemanagern abgedeckt werden. Die Aktienkurse dieser Unternehmen verändern sich folglich rasch, und das Potenzial, vor dem Markt neue Trends aufzuspüren, ist beschränkt. Andere Titel werden wiederum übersehen. Diese Unternehmen können hervorragende Renditen bieten, wenn Veränderungen früh registriert werden.

Quelle: Baring Asset Management