Neuer Jahrtausend-Crash – die Express-Chance bleibt

Der DAX, im vergangenen Jahr gegenüber dem Euro STOXX 50 noch mit unglaublichen 20 Prozent in Front, musste im aktuellen „Turbo-Crash“ deutlich mehr Federn lassen als sein europäischer Widersacher. So ging der Leitindex hierzulande auf Monatssicht um ca. fünf Prozent stärker in die Knie und das, obwohl die Aktien der zahlreichen Euroschuldnerländer darunter insbesondere auch diverse angeschlagene Bankenwerte eigentlich im Eurolandindex vertreten sind. Dies zeigt wiederum, dass das Hauptaugenmerk der Anleger derzeit nicht ganz so sehr auf der Schuldenkrise diesseits des Atlantiks liegt, als vielmehr auf der sich immer mehr eintrübenden Weltkonjunktur, von der die bislang noch glänzend aufgestellten deutschen Unternehmen ganz besonders stark profitieren konnten. Sogar die US-Indizes kamen zuletzt Bonitäts-Abstufung hin oder her nicht annähernd so stark unter die Räder wie der DAX. Schließlich sind die aufkeimenden Rezessionsängste dort nichts Neues, allerdings könnte sich eine von den USA ausgehende Rezession auch auf andere Regionen dieser Welt ausbreiten, so dass die ganze Finanzwelt natürlich mit Argusaugen die diversen US-Konjunkturindikatoren verfolgt. Dem DAX muss man auf der anderen Seite aber auch zu Gute halten, dass er dank seines gewaltigen Anstiegs seit der Finanzkrise noch deutlich mehr „Fleisch am Knochen“ hat als sein europäischer Nachbar, der sich schon wieder bedrohlich den Tiefstständen der beiden letzten großen Crashs bei rund 1.800 Punkten nähert.

Von dieser Entwicklung können Zertifikateanleger ganz besonders profitieren, wenn sie auf dem jetzt schon stark ermäßigten Niveau Produkte auf die Euroland-Benchmark mit einem üppigen Puffer erwerben. Ein solches Papier kommt ganz aktuell von der BNP Paribas und kann noch bis 12. September gezeichnet werden. Die Laufzeit der zugrundeliegenden Express-Struktur beträgt maximal drei Jahre, wobei alle zwölf Monate die Möglichkeit zu einer vorzeitigen Tilgung besteht. Bei dem neuen Stufen-Express-Zertifikat führt ein Step-Down-Mechanismus Regie, der die Tilgungsschwelle am betreffenden Stichtag von anfänglich 95 Prozent des Emissionsniveaus jährlich um jeweils zehn Prozent absenkt. Sollte der Index also in den ersten beiden Jahren sowohl an der 95- als auch an der 85-Prozenthürde scheitern, würden die „Trauben“ am finalen Stichtag, dem 8. September 2014 noch einmal zehn Prozent tiefer bei 75 Prozent hängen. Hält der Euro STOXX 50 dann der Herausforderung stand und notiert nicht unter dieser Marke, erhält der Investor die Expresszahlung für alle drei Laufzeitperioden von insgesamt 24 Euro als zusätzlichen Bonus auf den Nennbetrag ausgezahlt. Würde es bereits in den beiden Vorjahren zur Express-Kündigung kommen, kämen folgerichtig Kupons in Höhe von acht bzw. 16 Euro zur Auszahlung. Aber selbst wenn am Ende die 75-Prozentmarke verfehlt wird, kann der Anleger immer noch vom 1-prozentigen Ausgabeaufschlag einmal abgesehen ohne Verlust aus der Position kommen, wenn die hier bei indikativ 55 Prozent des Auflageniveaus festzulegende Barriere nicht unterschritten wird. In diesem Fall würde immer noch eine Nominaltilgung erfolgen. Erst wenn der Index mehr als 45 Prozent seit Laufzeitbeginn an Wert einbüßt, wird der Investor am tatsächlichen Verlust beteiligt, der dann aber entsprechend deutlich ausfällt. Geht man von einem aktuellen Indexstand bei 2.229 Zählern aus, müsste der Absturz bei einer Schwellenverletzung aber schon bis auf einen Level von 1.225 Punkten erfolgen, einem Wert, der noch über 30 Prozent unter den Index-Tiefstständen von 2003 bzw. 2009 liegen würde. Letzteres würde übrigens auch noch für die 75-Prozent-Tilgungsmarke gelten.

Der BörseGo Tipp:

Das neue Stufen-Express-Papier der BNP Paribas eignet sich für mittelfristig orientierte eher konservative Anleger, die in den nächsten drei Jahren nicht mit nochmaligen Verlusten im Euro STOXX 50 von mehr als 25 Prozent rechnen. Ein nur bei Endfälligkeit angreifbarer Puffer von 45 Prozent schützt zusätzlich vor einem Kapitalverlust. Aufgrund des Express-Mechanismus kann hier die jährliche Rendite von acht Prozent aber evtl. auch schon früher eingefahren werden.

Autor: Armin Geier, http://www.godmode-trader.de/zertifikate

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