NEKTAR THERAPEUTICS - Crash! Boom! Bang! (mit Ansage)

• Nektar Therapeutics - WKN: 165417 - ISIN: US6402681083 - Kurs: 19,185 $ (NASDAQ)

Einerseits freut man sich als Redakteur und Analyst, wenn sich eine Einschätzung zu einem Wert als richtig erweist. Andererseits kann man sich dann doch nicht ausgiebig freuen, wenn ein Kurs einer Biotech-Aktie regelrecht in sich zusammenfällt. Denn scheitert ein Medikament in der klinischen Erprobung, ist das nicht nur schlecht für die betroffenen Patienten, sondern auch für die Angestellten des Unternehmens. Nicht wenige Biotech-Unternehmen sind nach schlechten klinischen Studiendaten schon in die Insolvenz geschlittert. So schlecht steht es bei Nektar Therapeutics zwar bei Weitem noch nicht aus. Die Entwicklungen, die Nektar aber in den vergangenen Monaten und Jahren genommen hat, mahnen zur Vorsicht. Sie haben mich auch dazu bewegt, gleich mehrere warnende Analysen zu veröffentlichen. Diese können Sie hier noch einmal nachlesen:

NEKTAR THERAPEUTICS - Schöne Muster, aber für die Bären

NEKTAR THERAPEUTICS - Short-Report sorgt für Abgabedruck

NEKTAR THERAPEUTICS - Ein Biotech-Chart des Grauens

NEKTAR THERAPEUTICS - Ein Biotech-Chart des Grauens (Teil 2)

NEKTAR THERAPEUTICS - Ein Biotech-Chart des Grauens (Teil 3)

Zweifel, dass der Hoffnungsträger Bempegaldesleukin (kurz: Bempeg) von Nektar zur Behandlung von Hautkrebs die notwendigen Wirksamkeitsstudien nicht erfüllen könnte, gab es immer wieder. Diese Zweifel werden nun verstärkt, nachdem das Unternehmen gestern meldete, aufgrund eines Produktionsfehlers sei es zu unterschiedlichen Ergebnissen während der Durchführung von Studien mit Bempeg gekommen. Die Aktie geht daraufhin in den Sturzflug über, verliert heute in der Spitze nochmals 40 % an Wert.

Analysten streichen Ziele zusammen

Analysten zeigen sich erstaunt und besorgt zugleich und streichen ihre Kursziele für den Titel zusammen. David Steinberg von Jefferies senkt das Ziel für die Nektar-Aktie von 59 auf 23 USD aufgrund gestiegener Unsicherheiten. Josh Schimmer von Evercore ISI reduziert das Ziel von 37 auf 25 USD. Schimmer zweifelt sogar an der Erklärung des Managements, es habe sich um einen Produktionsfehler gehandelt. Man könne aktuell nur schwer beurteilen, ob die enttäuschenden Ergebnisse wirklich durch einen derartigen Umstand zustande gekommen seien oder einfach nur eine kreative Erklärung seitens des Managements sei, um grundsätzliche Zweifel an der Wirksamkeit von Bempeg zu beschwichtigen.

Doch es waren nicht nur Studiendaten, die den Aktienkurs belasteten. Nektar legte einmal mehr Quartalszahlen vor, die aufzeigen, dass die Geldverbrennungsmaschine läuft. Bei einem Quartalsumsatz von 23,3 Mio. USD fiel ein Nettoverlust von 110 Mio. USD an. Natürlich kann sich das schnell ändern, sollte Bempeg doch noch auf den Markt kommen. Das wird aber so oder so noch eine Weile dauern. Zumindest steht das Unternehmen mit Blick auf die Aktiva gut da. Cash und Wertpapiere beliefen sich zum Ende des ersten Halbjahres auf 1,8 Mrd. USD. Dieses Polster ist vorrangig auf eine Upfront-Zahlung über 1 Mrd. USD des Partners Bristol-Myers Squibb im Vorjahr zurückzuführen. Der Pharmakonzern hatte sich auch mit 8,28 Mio. Aktien zu einem Preis von 102,60 USD bei Nektar eingekauft. Nun steht die Aktie bei 20 USD. Die Verantwortlichen dürften toben.

Stand jetzt erwarten Analysten das Erreichen der Gewinnschwelle bei Nektar erst im Jahr 2023. In diesem Modell dürfte eine erfolgreiche Zulassung und Vermarktung von Bempeg bereits inkludiert sein. Nektar bringt es aktuell auf eine Marktkapitalisierung von rund 3,5 Mrd. USD.

Langfristige Aufwärtstrendlinie entscheidend

Durch den heutigen Sell-off erreicht der Titel sämtliche zuletzt genannten Abwärtsziele, unter anderem und auch eine wichtige langfristige Aufwärtstrendlinie bei rund 20 USD. Der Intraday-Abverkauf stoppte heute zunächst an einer Horizontalen bei 18 USD. Bleibt dort eine nachhaltige Stabilisierung aus, droht das Schließen einer großen Kurslücke aus dem Jahr 2017 bei 15,84 USD. Klare prozyklische Trigger sind derzeit meilenweit entfernt. Die langfristige Abwärtsbewegung wäre Stand jetzt erst über 36,85 USD in Gefahr.

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