MLIM legt Capital Securities Fonds auf

Merrill Lynch Investment Managers (MLIM) hat am 13. Juli 2006 die deutsche Vertriebszulassung für den Merrill Lynch International Investment Funds (MLIIF) Global Capital Securities Absolute Return Fund erhalten. Das innovative Produkt soll deutschen Anlegern die Investition in so genannte Capital Securities ermöglichen. Den Angaben zufolge sind das zumeist von Finanzinstitutionen begebene Wertpapiere mit festem Kupon. Der Vorteil dieser Wertpapierart seien die hohe Ausfallsicherheit und eine stabile, klassische Rendite, die die von Unternehmensanleihen übertreffen.

Die Wertentwicklung der globalen Anlageklasse Capital Securities in den vergangenen vier Jahren sei beeindruckend. Seit der Zusammenstellung des Global Capital Securities Index durch die Investmentbank Lehman Brothers im Dezember 2001 habe der Index eine in Euro abgesicherte Durchschnittsjahresrendite von 8,5 Prozent bei einer annualisierten Volatilität von 4,5 Prozent erzielt. Damit sei die im selben Zeitraum erzielte annualisierte Rendite des Lehman Euro Aggregate Index für klassische Industrieanleihen um 1,9 Prozentpunkte übertroffen worden, bei einer lediglich um 1,5 Prozentpunkten höheren Volatilität.

Inzwischen emittieren auch Versicherungs-, Industrie- und Versorgungsunternehmen Capital Securities, teilte MLIM am Montag mit. Für Anleger habe dies den Vorteil, über eine große Auswahl von Papieren erstklassiger Emittenten mit geringem Ausfallrisiko zu verfügen. Während die Volatilität von Capital Securities der von klassischen Investment-Grade-Unternehmensanleihen ähnelt, werden sie aufgrund ihrer Nachrangigkeit im Liquidationsfall mit einem spürbaren Renditevorsprung gehandelt. Achim Küssner, Geschäftsführer von Merrill Lynch Investment Managers für Deutschland und Österreich, kommentiert: "Der MLIIF Global Capital Securities Absolute Return Fund ist ein besonders attraktives Produkt im derzeitigen Umfeld niedriger Anleiherenditen. Wer schwankungsarme Erträge anstrebt, kann mit dem Capital Securities Produkt höhere Renditen als mit klassischen Unternehmensanleihen erzielen, ohne Abstriche beim Bonitäts-Rating einzugehen."

Der MLIIF Global Capital Securities Absolute Return Fund strebt durch die Auswahl von Einzelwerten und Top-Down-Anlageentscheidungen ein Mehrertrag (“Alpha”) gegenüber dem Vergleichsindex an. Als zusätzliche Alpha-Quellen sollen eine aktive Laufzeitensteuerung, das Ausnutzen der Zinsstrukturkurve und relativer Bewertungen sowie das Währungsmanagement dienen. Mindestens 90 Prozent des Fondsvermögens sollen in festverzinsliche, übertragbare Investment-Grade-Wertpapiere investiert werden. Der Anteil von Capital Securities am Fondsvermögen sei auf mindestens 70 Prozent festgelegt. Die Währungsexposition werde flexibel verwaltet, 90 Prozent des Nettovermögenswertes des Fonds entfielen auf Euro-Anlagen.