MERCEDES BENZ – Ausblick für das Pkw-Geschäft gesenkt

• Mercedes-Benz AG - WKN: 710000 - ISIN: DE0007100000 - Kurs: 62,960 € (XETRA)

Der Konzernumsatz verringerte sich von 38,2 Mrd. EUR auf 36,7 Mrd. EUR. Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) ging von 5,0 Mrd. EUR auf 4,0 Mrd. EUR zurück. Die Zahlen lagen beim Umsatz etwas unter und beim EBIT etwas über den Erwartungen. Das Konzernergebnis sank von 3,64 Mrd. EUR auf 3,06 Mrd. EUR. Der Free Cash Flow des Industriegeschäfts erreichte 1,6 Mrd. EUR, nach 3,4 Mrd. EUR im Vorjahresquartal.

Im Pkw-Geschäft wird Mercedes-Benz nun aber etwas pessimistischer und rechnet nun nur noch mit einer bereinigten Umsatzrendite von 10 % bis 11 % im Gesamtjahr, nachdem zuvor 10 % bis 12 % in Aussicht gestellt wurden. Die Ziele für Umsatz und Gewinn des Gesamtkonzerns wurden bestätigt. Im zweiten Quartal sank die bereinigte Umsatzrendite des Pkw-Geschäfts auf 10,2 %, von 13,5 % im Vorjahr.

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„Dank unserer begehrenswerten Pkw und Vans haben wir in einem herausfordernden Umfeld zweistellige Margen erzielt“, sagte Mercedes-Benz-Chef Ola Källenius laut Pressemitteilung. „Wir gehen davon aus, dass sich der Absatz und der Modellmix in der zweiten Jahreshälfte verbessern werden - unterstützt durch weitere Markteinführungen insbesondere im Top-End-Segment.“ Zuletzt schwächelte vor allem das China-Geschäft.

Fazit: Insgesamt präsentiert sich das Zahlenwerk ganz solide, trotz der leicht gesenkten Margenprognose im Autogeschäft. Fundamental ist die Mercedes-Benz-Aktie mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 5 und einer Dividendenrendite von 8 % weiter äußerst günstig bewertet. Sollte sich der Absatz im zweiten Quartal tatsächlich erholen, könnte auch die Aktie einiges Potenzial haben. Aus technischer Sicht könnte die versuchte Bodenbildung bei 62 EUR nach den Zahlen möglicherweise scheitern, sodass kurzfristig weitere Kursverluste drohen.

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