Market Insights: Kurse drehen vor den Gewinnen

• S&P 500 - WKN: A0AET0 - ISIN: US78378X1072 - Kurs: 7.483,24 Pkt (Cboe)
• DAX - WKN: 846900 - ISIN: DE0008469008 - Kurs: 25.789,55 Pkt (XETRA)
• Nasdaq-100 - WKN: A0AE1X - ISIN: US6311011026 - Kurs: 29.329,21 Pkt (Nasdaq)
• Dow Jones - WKN: 969420 - ISIN: US2605661048 - Kurs: 52.900,07 Pkt (NYSE)
• Bitcoin BTC/USD - WKN: A2YY63 - ISIN: XC000A2YY636 - Kurs: 61.944,81 $ (Coinbase Advanced)

Markttechnik, Saisonalität und Sentiment

📌 Tops & Flops YTD in den Indizes

📌 Tech Bewertung auf Apriltief-Niveau

📌 Dort könnte der S&P 500 mit einem 20er KGV in 2027 stehen

Beim S&P 500 reichen relativ nüchterne Annahmen, um Aufwärtsspielraum zu begründen. Auf Basis der 2027-Konsensgewinne von 397 USD und einem Forward-KGV von 20 ergibt sich ein Indexniveau von 7.948 Punkten.

Gleichzeitig ergibt das Konsens-EPS von 341 Dollar für 2026 bei einem 20er-KGV "nur" 6.818 Punkte. Der größte Spielraum entsteht also vor allem, wenn der Markt auf 2027er-Gewinne blickt; und das tut er.

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AktienPuls360 verbindet chartbasierte Trading-Setups mit fundamentaler Aktienanalyse. Rocco liefert klare Handelsmarken, technische Setups und aktive Marktführung. Valentin ordnet Einzelaktien, Quartalszahlen, Newsflow und langfristige Investmentthemen ein.

Mit dem neuen Aufbau wird der Service noch übersichtlicher. Es gibt künftig drei klar getrennte Depots: ein kurzfristiges Depot für taktische Aktien-Trades, ein langfristiges Depot mit fundamentalem Fokus und monatlicher Einzahlung von 1.000 Euro sowie Roccos Depot für chartbasierte Trades.

Dazu kommt eine neue Empfehlungsliste für spannende Setups, die noch nicht im Depot liegen. Analysen werden künftig sauber nach Chartanalysen und Fundamentalanalysen getrennt. So siehst du schneller, was kurzfristig handelbar ist, was langfristig spannend bleibt und wo wir gerade aktiv werden.

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Die aktuelle Depotperformance? Nasdaq 100 seit Auflage jeweils outperformt

stock3 Terminal

Langfristiges Depot. Trade Tracker

📌 Das schwächste Quartal? Alles andere als schwach!

Der S&P 500 legte im Q2 fast 15 % zu. Ausgerechnet das historisch schwächste Quartal im Präsidentschaftszyklus (Q2 im Jahr 2) mit durchschnittlich minus 2,8 % und nur 47,4 % positiver Trefferquote lieferte das bisher beste Midterm-Q2.

Nach Q2-Rallys von mehr als 10 % waren Q3, Q4 historisch überdurchschnittlich oft positiv.

Und der Juli ist einer der besten Monate. So stieg der S&P 500 in den vergangenen elf Julis jedes Mal, im Schnitt um 3,2 %. Auch wenn die ersten zwei Tage ziemlich schwach waren, so ist der Monat noch jung.

Den Juni beendete der S&P 500 mit fast 10 %. In Jahren mit 5 bis 10 % bis zur Jahresmitte lag das H2 im Schnitt bei plus 6,6 % (pos. Trefferquote von 87,5 %). Auch das Q3 war in vergleichbaren Jahren stark. Im Schnitt lag das Plus bei 2,4 % (in 75 % der Fälle war das Quartal positiv).

📌 Im ersten Halbjahr 2026 bereits 24 neue Allzeithochs

Seit 1955 gab es 16 Jahre mit mindestens 20 Allzeithochs im ersten Halbjahr. In allen Fällen war das Gesamtjahr positiv. Das Jahreshoch lag in diesen Fällen nie vor August. Die zweite Jahreshälfte war in 80 % der Fälle positiv, im Median mit plus 9,6 %. Der maximale Drawdown im Gesamtjahr lag im Median bei minus 7,7 %.

📌 Je kleiner die Unternehmen im S&P 500, desto schwächer die Rally

Nach Marktkapitalisierung sortiert haben die ersten fünf S&P-500-Dezile 2026 zweistellige Durchschnittsrenditen erzielt. Das stärkste Dezil liegt bei 36,9 %. Schwach bleibt vor allem das kleinste Dezil mit minus 6,7 %.

Ergo: Viele größere und mittelgroße Indexwerte liefern, aber die kleineren Segmente bleiben zurück.

Die untere Grafik zeigt, dass in den Dezilen eins, drei, vier und fünf etwa die Hälfte oder mehr der Aktien den Index schlagen, im kleinsten Dezil nur 18 %.

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Magnificent 7, Technologie & Software

📌 Bewertungsprämium der Magnificent 7 ggü. dem Rest des S&P 500 liegt auf dem niedrigsten Niveau seit mehr als zehn Jahren

Gleichzeitig hatten die Mag 7 letzte Woche ihren besten relativen Tag gegenüber Halbleiterwerten seit Beginn der Datenreihe.

📌 Bei Semis drehen Kurse oft vor den Gewinnen

Beim Halbeiter ETF (SOX) Peak in 2000 erreichte der Median Halbleiterwert seinen Höhepunkt, während EPS-Schätzungen und Gewinne noch bis 2001 weiter stiegen. Der Preiszyklus drehte also deutlich früher als der Gewinnzyklus. Ihr wisst hoffentlich, Aktien diskontieren Erwartungen, nicht Vergangenheitsdaten. Wenn Anleger beginnen, den Gewinnrückgang einzupreisen, kann der Kurs bereits fallen, obwohl die aktuellen Zahlen noch stark aussehen.

📌 Halbleiter machen inzwischen 19,7 % des S&P 500 aus

Wusstest Du ...?

📌 Software Sentiment Matrix + Internet Sentiment Matrix

Folgende Grafiken zeigen nicht, welche Aktien "gut" oder "schlecht" sind, sondern wie stark verschiedene Investorengruppen bereits positioniert sind.

👉 Hintergrund zur Interpretation: Wenn Positionierung wichtiger wird als Fundamentaldaten

Oben läuft die Hedgefonds-Stimmung von bearish bis bullish. Rechts läuft die Haltung der klassischen Long-only-Investoren von bärisch bis bullisch.

Software, Cloud und Cybersecurity

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Internet, Plattformen, E-Commerce und Consumer-Tech

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Fazit: Positionierung ersetzt keine Fundamentalanalyse. Zeigt nur, wo der Markt schon voll positioniert ist, wo er skeptisch ist und wo noch echter Meinungskampf herrscht. Consensus Long bedeutet Stärke, aber weniger Fehlertoleranz. Consensus Short bedeutet Skepsis, aber auch Rebound-Potenzial. Battleground ist oft der Bereich mit den größten Bewegungen bei neuen Informationen. Und Hedge Fund Hotel ist gemütlich, bis alle gleichzeitig zur Tür wollen.

📌 Korea wird zum Hebelmarkt auf zwei Tech-Giganten

Bei SK Hynix liegen die Assets in Single-Stock-Leverage- und Inverse-Produkten bei 19,0 Mrd. USD, während der durchschnittliche Tagesumsatz der Aktie nur 4,5 Mrd. USD beträgt. Bei Samsung stehen 12,4 Mrd. USD Produktvolumen ebenfalls nur rund 4,5 Mrd. USD täglichem Aktienumsatz gegenüber.

Bei Nvidia, Micron oder Tesla ist es umgekehrt. Der tägliche Aktienumsatz ist deutlich größer als das Volumen der Single-Stock-Produkte. Daher die Heftigkeit der Bewegungen.

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Spannende Earnings diese Woche

Am Montag:
☀️ -

🌙 –

Am Dienstag geht es weiter mit:
☀️ -

🌙 Penguin Solutions

Zur Wochenmitte warten:
☀️ –

🌙 –

Am Donnerstag folgen:
☀️ PepsiCo

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Zum Wochenabschluss:
☀️ Delta Airlines

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Ich wünsche euch einen erfolgreichen Wochenstart! Euer Valentin

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