Liveticker: Die EZB bewegt sich nur in kleinen Schritten

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Zusammenfassung: Die Europäische Zentralbank (EZB) setzt ihre ultralockere Geldpolitik vorerst unverändert fort. Gleichzeitig deutete die EZB im Rahmen ihres heutigen Zinsentscheids aber an, dass wegen des sich aufhellenden Konjunktur nicht mehr mit einer weiteren Lockerung der Geldpolitik zu rechnen sei. So wurde ein Hinweis auf weitere mögliche Zinssenkungen aus dem Niedrigzinsversprechen ("Forward Guidance") der EZB gestrichen. Außerdem sieht der EZB-Rat die wirtschaftlichen Risiken nun als "größtenteils ausgeglichen" an. Beobachter deuten dies als erste Schritte in Richtung der erwarteten geldpolitischen Normalisierung, auch wenn EZB-Präsident Mario Draghi dies auf der Pressekonferenz nicht so verstanden wissen wollte.

Der Markt rechnet damit, dass die EZB auf ihrer Ratssitzung im September einen Ausstieg aus den milliardenschweren Anleihekäufen ankündigen könnte. Draghi wollte dies auf der Pressekonferenz aber nicht bestätigen. Der EZB-Rat habe bisher über einen Ausstieg nicht diskutiert und zum aktuellen Zeitpunkt bleibe ein "sehr substanzielles Maß an Akkomodierung" weiter notwendig. Die Wachstumsprognosen des EZB-Mitarbeiterstabs wurden unterdessen leicht erhöht, die Inflationsprognosen aber leicht gesenkt.

Im Rahmen ihres heutigen Zinsentscheids hatte die EZB ihre Geldpolitik wie erwartet nicht verändert. Der eigentliche Leitzins ("Hauptrefinanzierungssatz") bleibt auf dem Rekordtief von null Prozent. Die Anleihekäufe im Volumen von 60 Milliarden Euro pro Monat sollen bis mindestens Ende 2017 fortgesetzt werden.

15.17 Uhr: Die Pressekonferenz ist zu Ende.

15.15 Uhr: Die Anleihekäufe der EZB hatten sehr positive Auswirkungen auf die Wirtschaft der Eurozone, so Draghi. Deflationsrisiken seien gesunken und die Arbeitslosigkeit habe stark abgenommen.

15.14 Uhr: Draghi betont erneut, dass sich am Ausblick für die Inflation wenig geändert habe.

15.12 Uhr: Draghi betont, dass der zugrundeliegende Inflationsdruck so stark zunehmen müsse, dass die Inflation auch dann nicht wieder unter das Ziel sinke, wenn die EZB ihre geldpolitische Unterstützung verringere. Der Aufschwung müsse "selbsttragend" und "dauerhaft" sein, so Draghi.

15.10 Uhr: Die Formulierung, wonach "eine möglichst baldige und nachhaltige Rückkehr" zur Zielinflation von knapp zwei Prozent angestrebt werde, wurde aus dem Statement gestrichen. Dies bedeute aber keine inhaltliche Veränderung, so Draghi.

15.08 Uhr: Staaten, die keine Reformen vorgenommen haben, um das Wachstum zu stärken, werden am stärksten unter steigenden Zinsen leiden, so Draghi.

15.05 Uhr: Das Anleihekaufprogramm laufe derzeit "reibungslos", so Draghi. Sollten sich Probleme (zum Beispiel Knappheit von Anleihen) ergeben, werde sich die EZB zu gegebener Zeit damit befassen.

15.04 Uhr: Die Deflationsrisiken sind verschwunden und deshalb wurde das Niedrigzinsversprechen angepasst, so Draghi. Dies sei aber nicht ein Signal für den Ausstieg aus der lockeren Geldpolitik hin, so Draghi.

15.03 Uhr: Die Vorschläge der EU-Kommission zur Reform der Eurozone sind zu begrüßen, so Draghi.

15.01 Uhr: Wegen der kaum vorhandenen ausstehenden Staatsanleihen werden im Rahmen des Anleihekaufprogramms kaum estnische Staatsanleihen gekauft. Das QE-Programm wirke über andere Kanäle aber trotzdem auch für Estland, sagen der estnische Notenbankgouverneur und EZB-Präsident Draghi.

14.57 Uhr: Eine Ausweitung der Anleihekäufe und eine Zinssenkung bleiben weiter möglich, wenn sich der Ausblick eintrübt, so Draghi.

14.54 Uhr: Es gab keine Diskussion über einen Ausstieg aus der ultralockeren Geldpolitik, so Draghi. Zwei EZB-Ratsmitglieder hätten aber auf eine bevorstehende Normalisierung hingewiesen, so Draghi.

14.53 Uhr: Die EZB wird für eine lange Zeit im Markt aktiv bleiben, sagt Draghi.

14.52 Uhr: Draghi sieht keine Deflationsrisiken mehr.

14.51 Uhr: Der fehlende Inflationsdruck habe seine Ursache vor allem in der schwachen Lohnentwicklung, so Draghi. Die Situation am Arbeitsmarkt werde aber enger und die Produktionslücke wird geringer.

14.49 Uhr: Bei der Inflation habe sich trotz der gesenkten Prognosen "wenig verändert", so Draghi. Der zugrundeliegende Inflationsdruck bleibe gering und habe auch strukturelle Gründe.

14.46 Uhr: Auf die Frage, ob im September ein Ausstiegsplan aus den Anleihekäufen verkündet wird, sagt Draghi nur, dass dies im EZB-Rat nicht diskutiert worden sei.

14.45 Uhr: Zur Abwicklung der spanischen Krisenbank Banco Populare will sich Draghi nicht konkret äußern. EZB-Vizepräsident Vítor Constâncio erläutert aber die rechtlichen Grundlagen.

14.44 Uhr: Bezüglich der heutigen Anpassungen des Niedrigzinsversprechens und der Feststellung, dass die Abwärtsrisiken nicht mehr überwiegen, gab es im EZB-Rat keine förmliche Abstimmung. Es habe aber keine abweichende Stimmen gegeben, so Draghi.

14.40 Uhr: Ein "sehr substanzielles Maß an Akkomodierung" bleibt notwendig, betont Draghi. Die Euro-Länder sollten ihre strukturellen Reformen beschleunigen und für eine wachstumsfreundlichere Politik sorgen, so Draghi.

14.39 Uhr: Der EZB-Mitarbeiterstab hat seine Inflationsprognosen gesenkt und erwartet für 2017 nun eine Inflationsrate von 1,5 % (bisher: 1,7 %), für 2018 von 1,3 % (bisher: 1,6 %) und für 2019 auf 1,6 % (bisher: 1,7 %).

14.37 Uhr: Die grundlegende Inflation dürfte mittelfristig langsam steigen, so Draghi. In den kommenden Monaten dürfte die die Inflation aber auf dem aktuellen Niveau bleiben. Vor allem die wieder rückläufigen Ölpreise führen zu einer niedrigeren Inflationsrate.

14.36 Uhr: Der EZB-Mitarbeiterstab hat seine Wachstumsprognosen für die Eurozone leicht erhöht und erwartet nun einen BIP-Anstieg von 1,9 % (bisher: 1,7 %) im Jahr 2017, 1,8 % (bisher: 1,7 %) im Jahr 2018 und 1,7 % (bisher: 1,6 %) im Jahr 2019.

14.35 Uhr: Die EZB ist weiter bereit, ihr Anleihekaufprogramm auszuweiten, falls sich der Ausblick verschlechtert, so Draghi.

14.34 Uhr: Der unterliegende Inflationsdruck bleibt weiter schwach, so Draghi. Ein "sehr substanzielles Maß an Akkomodierung" bleibe deshalb notwendig.

14.33 Uhr: Die Risiken sind nun "größtenteils ausgeglichen", so EZB-Präsident Draghi. Bisher war noch die Rede davon, dass die Abwärtsrisiken überwiegen.

14.32 Uhr: Das Anleihekaufprogramm soll "bis Ende Dezember 2017 oder erforderlichenfalls darüber hinaus im Umfang von monatlich 60 Mrd € erfolgen und in jedem Fall so lange, bis der EZB-Rat eine nachhaltige Korrektur der Inflationsentwicklung erkennt, die mit seinem Inflationsziel im Einklang steht. Der Nettoerwerb von Vermögenswerten wird parallel zur Reinvestition der Tilgungszahlungen für im Rahmen des APP erworbene und fällig werdende Wertpapiere durchgeführt", so Draghi.

14.31 Uhr: "Auf der Grundlage unserer regelmäßigen wirtschaftlichen und monetären Analyse haben wir beschlossen, die Leitzinsen der EZB unverändert zu lassen. Wir erwarten, dass sie für längere Zeit und weit über den Zeithorizont unseres Nettoerwerbs von Vermögenswerten hinaus auf dem aktuellen Niveau bleiben werden", sagt Draghi und wiederholt damit die veränderte Niedrigzinsprognose ("Forward Guidance") der EZB, in der es keinen Hinweis auf weitere Zinssenkungen mehr gibt.

14.30 Uhr: Die Pressekonferenz mit EZB-Präsident Mario Draghi hat begonnen.

14.20 Uhr: In zehn Minuten beginnt die Pressekonferenz mit EZB-Präsident Mario Draghi. Die Pressekonferenz kann auch live auf dem Youtube-Kanal der EZB verfolgt werden. Dieses Mal findet die Pressekonferenz in der estnischen Hauptstadt Tallinn statt, wo der EZB-Rat getagt hat. Einmal pro Jahr trifft sich der EZB-Rat nicht in Frankfurt, sondern bei einer der nationalen Notenbanken des Eurosystems.

13.55 Uhr: Das EZB-Niedrigzinsversprechen lautet nun im Wortlaut: "Der EZB-Rat geht davon aus, dass die EZB-Leitzinsen für längere Zeit und weit über den Zeithorizont des Nettoerwerbs von Vermögenswerten hinaus auf ihrem aktuellen Niveau bleiben werden." Bisher hatte die EZB von "dem aktuellen oder einem niedrigeren Niveau" für die Leitzinsen gesprochen. Der implizite Hinweis auf möglicherweise weiter sinkende Leitzinsen wurde nun aus dem Statement gestrichen.

13.49 Uhr: Der Euro hat mit einer erhöhten Volatilität auf die veränderte Formulierung im EZB-Niedrigzinsversprechen reagiert und ist zeitweise auf ein neues Tagestief abgerutscht.

Statischer Chart

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13.46 Uhr: Die EZB hat einen Hinweis auf mögliche weitere Zinssenkungen aus ihrem Niedrigzinsversprechen gestrichen. Bisher hatte die EZB betont, dass die Zinsen noch lange über das Ende des Anleihekaufprogramms hinaus auf dem aktuellen Niveau oder darunter verbleiben sollen. Der Hinweis auf möglicherweise noch weiter sinkende Zinsen wurde nun allerdings aus dem Statement gestrichen.

13.45 Uhr: Die EZB verändert ihre Geldpolitik wie erwartet nicht. Der eigentliche Leitzins ("Hauptrefinanzierungssatz") bleibt auf dem Rekordtief von 0,0 %, wie die EZB in Frankfurt mitteilte. Auch beim sogenannten Einlagensatz (derzeit -0,4 %, "Strafzins für die Banken") und beim sogenannten Spitzenrefinanzierungssatz (0,25 %) gibt es keine Veränderungen. Das monatliche Volumen des Anleihekaufprogramm wird auf dem im Dezember 2016 beschlossenen reduzierten Volumen von 60 Mrd. Euro pro Monat belassen. Das Kaufprogramm soll bis mindestens Ende 2017 und in jedem Fall so lange laufen, bis die Inflationsentwicklung wieder im Einklang mit dem EZB-Ziel einer Inflationsrate von knapp 2 % steht.

13.41 Uhr: Die EZB wird heute auch neue Wachstums- und Inflationsprognosen ihres Mitarbeiterstabs veröffentlichen. Am Donnerstag hatte die Nachrichtenagentur Reuters berichtet, dass die Inflationsprognosen für die kommenden drei Jahr leicht auf jeweils 1,5 Prozent gesenkt werden soll. Hintergrund sind die wieder gesunkenen Ölpreise. Eine geringere Inflation könnte bedeuten, dass die ultralockere Geldpolitik länger beibehalten werden kann. Die EZB strebt im mittelfristigen Zeitfenster eine Inflationsrate von nahe, aber unter zwei Prozent an.

13.40 Uhr: Die EZB könnte heute ihre sogenannte Forward Guidance, also ihr Niedrigzinsversprechen, abändern. Bisher hatte die EZB betont, dass die Zinsen noch lange über das Ende des Anleihekaufprogramms hinaus auf dem aktuellen Niveau oder darunter verbleiben sollen. Der Hinweis auf möglicherweise noch weiter sinkende Zinsen könnte allerdings aus dem Statement gestrichen werden. Außerdem könnte die EZB ab heute auf die Formulierung verzichten, dass die Abwärtsrisiken überwiegen. Beides passt nicht mehr zur inzwischen recht robusten Konjunktur in der Eurozone.

13.35 Uhr: Die Europäische Zentralbank (EZB) wird heute keine Änderung ihrer Geldpolitik beschließen, so viel scheint klar. Die Leitzinsen werden auf dem Rekordtief von null Prozent bleiben und das Volumen des Anleihekaufprogramms bei 60 Milliarden Euro belassen werden. Erste Hinweise über den erwarteten Ausstieg aus der lockeren Geldpolitik sind aber möglich.

13.00 Uhr: Herzlich willkommen zum Liveticker zum EZB-Zinsentscheid. Der Zinsentscheid wird um 13.45 Uhr veröffentlicht, die Pressekonferenz mit EZB-Präsident Mario Draghi beginnt um 14:30 Uhr.

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