Analyse
11:00 Uhr, 17.01.2023

LINDT & SPRÜNGLI - Schokolade geht immer, die Lindt-Aktie auch

Den meisten läuft beim Gedanken an den Schweizer Hersteller von Premiumschokolade und seine Produkte wohl das Wasser im Mund zusammen. Sind die heute präsentierten vorläufigen Zahlen zum Geschäftsjahr 2022 auch ein Anlass, um mit der Zunge zu schnalzen?

Erwähnte Instrumente

  • Chocoladef. Lindt & Sprüngli - WKN: 859568 - ISIN: CH0010570759 - Kurs: 99.600,000 Fr (SIX)

Mit einer Umsatzsteigerung von 10,8 Prozent auf 4,97 (Vorjahr 4,59) Mrd. CHF erreichte Lindt fast die Marke von 5 Mrd. CHF. Bemerkenswert ist dabei die Tatsache, dass der Zuwachs rein organisch erfolgt ist. Zudem wurde damit der eigene Prognosekorridor von 8 bis 10 Prozent übertroffen – ebenso wie die durchschnittlichen Analystenerwartungen von 10 Prozent.

Genaue Zahlen zum Ergebnis wurden noch nicht gemacht. Die Firmenleitung zeigt sich jedoch zuversichtlich, in 2022 die angepeilte EBIT-Marge von 15 Prozent erreicht zu haben.

Die Schweizer profitierten im vergangenen Jahr von den Lockerungen der Lockdown-Maßnahmen. Dadurch erhöhte sich die Kundenfrequenz in den eigenen Ladengeschäften und auch in den für Lindt wichtigen Shops in Flughäfen. Außerdem fanden wieder verstärkt Feierlichkeiten im Familien- und Freundeskreis statt, bei denen gerne mal die ein oder andere Pralinenschachtel von Lindt verschenkt wird.

Der stärkste Umsatzzuwachs war mit 16,6 Prozent auf 0,65 (VJ 0,57) Mrd. CHF im Segment „Rest der Welt“ zu verzeichnen, gefolgt von Nordamerika mit einem Plus von 15,7 Prozent auf 2,03 (VJ 1,69) Mrd. CHF. In Europa lag der Umsatz mit 2,30 Mrd. CHF leicht unter dem Vorjahresniveau von 2,33 Mrd. CHF. Hier machte sich die eingetrübte Konsumentenstimmung bemerkbar.

Den globalen Herausforderungen begegnete Lindt durch neue Produkte und der jederzeitigen Sicherstellung der Lieferfähigkeit. Als weiteren wichtigen Punkt nannte das Unternehmen den verstärkten Absatz über Online-Händler sowie den weiteren Ausbau des eigenen Internet-Shops.

Für das aktuelle Geschäftsjahr stellt Lindt einen Umsatzzuwachs im Rahmen des langfristigen Prognosekorridors zwischen 6 und 8 Prozent in Aussicht. Für die EBIT-Marge wird eine Verbesserung von 0,2 bis 0,4 Prozentpunkte angestrebt, sodass diese dann irgendwo um die 15,5 Prozent landen sollte.

Fazit: Lindt wächst kontinuierlich, was sich auch eindrucksvoll am Langfrist-Chart der Lindt-Aktie ablesen lässt. Rein fundamental betrachtet war die Aktie schon immer teuer. Allerdings ist Lindt & Sprüngli auch eher ein Unternehmen der Luxusbranche und kein profaner Schoko-Produzent. Wer nicht 100.000 CHF für eine Aktie hinblättern möchte, hat die Möglichkeit einen Partizipationsschein zu erwerben, welcher einen Zehntel einer Lindt-Aktie verbrieft. Damit darf man dann allerdings nicht an der jährlichen Generalversammlung teilnehmen und erhält somit auch nicht die legendäre Schokoladen-Box, die die Aktionäre als Naturaldividende erhalten. Das bisherige Allzeithoch bei 123.300 CHF dürfte meiner Ansicht nach spätestens 2024 übertroffen werden.

Jahr 2022e* 2023e* 2024e*
Umsatz in Mrd. EUR 4,97 5,32 5,71
Ergebnis je Aktie in EUR 2347,00 2546,00 2802,00
KGV 42 39 36
Dividende je Aktie in EUR 1242,00 1314,00 1437,00
Dividendenrendite 1,25 % 1,32 % 1,44 %

*e = erwartet

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Über den Experten

Reinhard Hock
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Finanzmarktanalyst
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Reinhard Hock ist seit über 25 Jahren an der Börse aktiv. Sein Interesse für die Finanzmärkte wurde während der Ausbildung zum Bankkaufmann geweckt. Später arbeitete er mehrere Jahre an der Börse Stuttgart und war dann jahrelang als freiberuflicher Redakteur mit dem Schwerpunkt Berichterstattung über Hauptversammlungen tätig. Dabei hat er sich ein umfassendes Wissen im Nebenwertebereich aufgebaut. Seit Oktober 2022 ist er bei stock3 für Fundamentalanalysen zuständig.

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