LEIFHEIT – Vielschichtige Probleme

• Leifheit AG - WKN: 646450 - ISIN: DE0006464506 - Kurs: 18,500 € (XETRA)

Die Jahresprognosen müssen komplett zusammengestrichen werden, das Unternehmen rutschte gar in die Verlustzone im zweiten Quartal. Eine üble Gemengelage, die der CEO hier anzugehen hat. Die Produkte sind scheinbar nicht gefragt genug, um Preiserhöhungen durchsetzen zu können. Wie steht es aktuell um die Aktie von Leifheit?

Preismacht fraglich

Meine Vermutung: Ich persönlich schätze die Marke von Leifheit zwar als stark ein, doch die Preismacht dürfte aufgrund der Billigkonkurrenz bei vielen Produkten eher begrenzt sein. Anders kann ich mir nicht erklären, warum das Unternehmen bei 7,7 % weniger Umsatz im zweiten Quartal, von +5,3 Mio. EUR EBIT auf nur noch -0,5 Mio. EUR abfällt.

Leifheit spricht von schwierigen Beschaffungsmärkten und hohen Energiekosten. Außerdem sind die Frachtkosten gestiegen und das Material wird immer teurer. Gut, das Problem haben fast alle Unternehmen, aber Leifheit scheint hier nicht die Fähigkeit zu besitzen, die Kosten an den Verbraucher adäquat weiterzugeben. Leifheit spricht zwar von Preiserhöhungen und striktem Kostenmanagement, aber dies konnte die Beschaffungskosten nur teilweise kompensieren.

Zum Halbjahr rutschte das Ergebnis von 13,6 Mio. EUR EBIT im Vorjahr auf nur noch 2,1 Mio. EUR ab. Das ist wirklich heftig. Die Jahresprognose wird erneut zusammengestrichen. Der Vorstand rechnet nun mit einem starken, statt eines leichten Umsatzrückganges im Gesamtjahr. Das EBIT soll statt deutlich unter Vorjahr, jetzt nur noch im unteren einstelligen Millionenbereich liegen.

Fazit: Leifheit scheint derzeit ein schwaches Unternehmen im Auge des Hurrikans zu sein. Die bislang großzügigen Dividenden dürften eingestampft werden. Das Vertriebskonzept ist scheinbar aktuell als gescheitert anzusehen. Gott sei Dank ist die Bilanz sehr solide und kann das aktuell gut verkraften. Anleger warten ab, wie sich die weitere Situation entwickelt. Für heldenhafte Käufe scheint mir die Zeit noch nicht gekommen zu sein.

eigene Schätzungen nach der Gewinnwarnung

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