KWS SAAT - Jetzt die Ernte einfahren?

• KWS SAAT SE & Co. KGaA - WKN: 707400 - ISIN: DE0007074007 - Kurs: 59,800 € (XETRA)

Die KWS-Saat-Aktie konnte nach einer Reihe positiver Meldungen, wie dem Verkauf von Geschäftsteilen und einer starken Entwicklung im dritten Quartal, deutlich zulegen. Insider haben jedoch den Kursanstieg zuletzt für Gewinnmitnahmen genutzt.

Beitrag vom Januar

Aktie nicht teuer bewertet

Am 25. März veräußerte KWS sein Mais- und Sorghumgeschäft in Südamerika. Dadurch fällt ein Kostenfaktor weg, und das Unternehmen kann sich auf besser planbare Erträge konzentrieren und sich gleichzeitig massiv entschulden.

Nach drei Quartalen legte der Umsatz zudem deutlich auf 1,36 Mrd. EUR zu (Vorjahr: 1,232 Mrd. EUR), und der Gewinn im fortgeführten Geschäft explodierte von 5,07 auf 6,93 EUR pro Aktie. Mit dieser Entwicklung hatte kaum jemand gerechnet. Die Aktie vollzog also einen beachtlichen Kurssprung.

Besonders bullish äußert sich heute Warburg Research zur Aktie. Diese haben das Kursziel auf 85,50 EUR deutlich angehoben und sehen eine massive Schuldenreduzierung voraus. Der Gewinn aus der Veräußerung des Südamerikageschäfts soll bei 325 Mio. EUR liegen. Die behördliche Zustimmung steht allerdings noch aus, sollte aber bald folgen.

Besonders im Bereich der Zuckerrüben lief es fantastisch. Währungsbereinigt legte der Umsatz im Vergleich zum Vorjahr um 18 % zu, bei den Zuckerrüben sogar um fast 25 %. Das EBIT im Segment Zuckerrüben wurde um knapp 50 % auf 291 Mio. EUR ausgebaut, was auch auf den Erfolg neuer Produkte zurückzuführen ist.

Warburg Research erwartet, dass sich aus einer Nettoverschuldung bei KWS Saat von 553 Mio. EUR eine Nettofinanzposition von 10 Mio. EUR bis Jahresende entwickelt. Damit würde sich das Finanzergebnis künftig massiv verbessern. Das Ergebnis pro Aktie könnte im Gesamtjahr rund 15 EUR pro Aktie betragen. Für 2024/25 wird mit einem Gewinn von 5,21 EUR gerechnet, was ein KGV von nur 11 ergibt. Zudem hat KWS jetzt wieder deutlich mehr Feuerkraft und selbst zuzukaufen.

Fazit: KWS Saat ist stark unterwegs. Während ich meine Tradingposition in der KWS-Saat-Aktie nach dem guten Lauf privat veräußert habe, bleibe ich mittelfristig doch weiter positiv gestimmt (und investiert), den Insiderverkäufen zum Trotz. Die Aktie dürfte wieder Kurse im Bereich um 70 EUR anpeilen können. Die Bewertung erscheint mir aktuell noch zu günstig.

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