Kursverluste: Stimmungslage verantwortlich

London (Fonds-Reporter.de) - Die europäischen Märkte werden derzeit mehr durch die Stimmungslage und die allgemeine Unsicherheit bewegt als durch fundamentale Daten, glaubt Cesar Perez, Chef für das europäische Asset Management bei der Credit Suisse. "Es geht nur um die Stimmung im Moment, die Märkte werden von Angst und Unsicherheit bewegt. Das heißt auch, dass fundamentale Daten ignoriert werden." Die Unsicherheiten bezüglich des Finanzsektors würden allerdings nicht über Nacht verschwinden.

Europäische Märkte seien sowohl relativ als auch absolut gesehen attraktiv bewertet. Europäische Unternehmen hätten gute Zahlen vorgelegt. Allerdings müssten sich die Kreditmärkte stabilisieren, da sie sonst einen Einfluss auf die Konjunktur erlangen könnten. Mit einer hohen Volatilität sei wohl auch weiterhin zu rechnen. In einem solchen Marktumfeld sei die Auswahl einzelner Aktien der Schlüssel zum Erfolg.

Selbst bei einer Verlangsamung des Wachstums in Europa seien die meisten Aktien allerdings noch günstig bewertet. Derzeit sei ein Preisabschlag von 20 Prozent gegenüber den letzten fünf Jahren feststellbar. Vor den letzten acht Rezessionsperioden hingegen seien die Aktien im Vorfeld im Schnitt 9 Prozent höher bewertet gewesen. Dies bedeute einen Preisabschlag von fast 30 Prozent gegenüber der typischen Bewertung in dieser Phase des Konjunkturzyklus’.

Gute Chancen ergäben sich auch in den Schwellenländern. Die Abhängigkeit von der US-Konjunktur dieser Märkte werde überbetont. Bei Credit Suisse glaube man an die starke Binnennachfrage der Emerging Markets, hieß es.

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