„Kapitalmärkte bleiben weiter auf Kurs"

Düsseldort (BoerseGo.de) - Stehen die Kapitalmärkte erneut vor einer Zäsur? Dieser Frage geht Christian Heger, Chief Investment Officer bei HSBC Global Asset Management (Deutschland), in seinem aktuellen Marktkommentar nach. Hierfür beleuchtet er unter anderem, warum die Gründe für die extrem expansive Notenbankpolitik in den USA immer dünner werden, und betrachtet die geldpolitische Ausgangslage in Euroland.

Er kommt zu dem Schluss, dass derzeit die Liquiditätshilfen der Notenbanken bestehen und die Kapitalmärkte weiter auf Kurs bleiben: „Da auch an den Emerging Markets kein neuer Erhöhungszyklus in Sicht ist, müssen die Kapitalmärkte weltweit auch zukünftig nicht auf die liebgewonnenen Liquiditätshilfen verzichten. Gleichzeitig droht aber auch kein Rückfall in die Rezession. Einer schwächeren Eurozone steht neben einer robusten USA vor allem eine verbesserte Konjunktur in China gegenüber. Mit monetärer Lockerung und fiskalpolitischen Eingriffen scheint es der chinesischen Regierung tatsächlich zu gelingen, das Wachstum auf die angestrebte Marke von 7,5 Prozent zu beschleunigen. Für einen generellen Trendwechsel an den Kapitalmärkten ist es daher noch zu früh. Weder drohen weltweit eine Rezession noch eine abrupte geldpolitische Korrektur“, so Heger.

Mit Blick auf die Allokation sagt der HSBC-Experte: „Wir nutzen deshalb die niedrigeren Kurse, um einen Teil der erst im letzten Monat abgebauten Aktien zurückzukaufen. Mit der Aufstockung der günstig bewerteten europäischen Werte sind Aktien jetzt wieder in unseren Musterportfolios übergewichtet.“