Kannibale nach Korrektur mit 30% Potenzial

In den zurückliegenden Monaten wurden Aktienrückkäufe zunehmend kritisch gesehen. In einigen Fällen ist die Skepsis angebracht, wenn die Rückkäufe beispielsweise über Schulden finanziert werden und die Bewertung des Unternehmens hoch ist. Werden die Rückkäufe hingegen aus dem Cashflow finanziert, kann dies für den Anleger weitaus vorteilhafter sein, als Dividenden auszuschütten. Was Kannibalen genau sind und wie Sie davon profitieren können, erkläre ich Ihnen hier.

AutoZone Inc. vertreibt in eigenen Ladenketten Kfz-Zubehör, Wartungsprodukte und Accessoires von bekannten Herstellern und unter Eigenmarken wie Duralast und Valucraft. Die Kunden des Unternehmens kommen vorwiegend aus dem Do-it-yourself-Bereich. Die Gesellschaft betreibt über 5.220 AutoZone-Läden in 50 US-Bundesstaaten und weitere in Kolumbien, Puerto Rico, Mexiko and Brasilien.

Langfristig gehört die Aktie zu den klaren Outperformern, seit der Finanzkrise hat die Aktie um über 600 % zugelegt. Größere Rücksetzer sind selten, umso wertvoller die aktuelle Bewegung. Ich hatte unter anderem auch diesen Wert bereits 2011 mehrfach als "Dauerbrenner" vorgestellt. In derselben Kategorie hatte ich damals zB auch Priceline und Netflix genannt.

Die Entwicklung der Aktie wird durch die Fundamentaldaten gestützt, in den zurückliegenden zehn Jahren stieg der Umsatz von AutoZone von 6,1 auf 10,7 Mrd USD. Brutto- sowie operative Marge wurden verbessert. Das Nettoergebnis kletterte von 596 Mio auf 1,24 Mrd USD. Der Gewinn je Aktie stieg, gestützt durch Aktienrückkäufe, von 8,53 auf 40,70 USD! Die Zahl der Aktien wurde im selben Zeitraum von 70 auf 30 Mio eingedampft, ich sage beeindruckend. Hier sieht man genau, welche Skaleneffekte sich über die Zeit ergeben. Während sich das Nettoergebnis circa verdoppelt hat, wurde der Gewinn je Aktie fast verfünffacht.
Die forward P/E liegt bei 12,5 nach aktuell 14 und 18,2 im Durchschnitt der letzten 5 Jahre.

Nach der jüngsten Korrektur scheint der Wert günstig bewertet, der Ausbruch sollte jedoch abgewartet werden. Oberhalb von 625 USD ergibt sich in diesem Fall Potenzial in Richtung 725 und darüber bis 800 USD.

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