Ist die Stimmung besser als die Lage?

Edinburgh (GodmodeTrader.de) - Die globale Wirtschaft ist auf Erholungskurs – so lauten die meisten Analysen. Zur Unterstützung führen sie an, dass Sentimentindizes wie der JP Morgan Einkaufsmanagerindex für das Verarbeitende Gewerbe Höhen erreichen wie seit 2011 nicht mehr. Der „Economic Sentiment Indicator“ der EU-Kommission, der die Zuversicht einer ganzen Reihe von Sektoren aggregiert, sprang in der letzten Woche sogar auf den höchsten Stand seit der Finanzkrise, wie Volkswirte von Standard Life Investments in ihrem aktuellen „Weekly Economic Briefing“ schreiben.

In ihrem wöchentlichen Kommentar gießen die Standard-Life-Experten Wasser in den Wein. „Das einzige Problem ist, dass diese Signale nicht wirklich zu dem passen, was von der Basis – namentlich von der industriellen Produktion – an harten Daten reinkommt“, gibt Chefvolkswirt Jeremy Lawson zu bedenken. Während im letzten Jahr die Produktion nahezu im Gleichschritt mit den Einkaufsmanagerindizes für das Verarbeitende Gewerbe gestiegen seien, sei im ersten Quartal 2017 die tatsächliche Wachstumsrate zurück, während die Sentimentdaten noch weiter zugelegt hätten, heißt es.

Ein ähnliches Muster macht Lawson für die Emerging Markets aus, und auch in den USA liege die Zunahme der Bestellungen für Investitionsgüter unter der Rate, die man vom ISM-Index hätte erwarten können. Lawson sieht daher das Risiko, dass das globale Wirtschaftswachstum für 2017 leicht unter der jetzt allgemein erwarteten Rate von 3,5 Prozent liegen könnte.