Ist die Impfstoff-Hoffnung der Börsen berechtigt?

• BioNTech SE Nam.-Akt.(sp.ADRs)1/o.N. - WKN: A2PSR2 - ISIN: US09075V1026 - Kurs: 114,010 $ (NASDAQ)
• Moderna Inc. - WKN: A2N9D9 - ISIN: US60770K1079 - Kurs: 141,010 $ (NASDAQ)

Nichts hat den Börsen weltweit in den vergangenen Wochen so sehr Auftrieb verliehen wie die Hoffnung auf einen Corona-Impfstoff, mit dem die Pandemie vielleicht bald überwunden werden kann und Menschen und Unternehmen zumindest größtenteils wieder zu ihrem Alltag zurückkehren können.

Nachdem Russland und China bereits vor Monaten erste Impfstoffe zugelassen hatten (allerdings auf Grundlage einer Datenbasis, die von westlichen Wissenschaftlern kritisiert wurde), hat am Mittwoch Großbritannien als erster westlicher Staat eine Notfallzulassung für einen Corona-Impfstoff erteilt, und zwar für den von BioNTech und Pfizer. Bereits ab der kommenden Woche soll es mit Massenimpfungen losgehen. Insgesamt hat Großbritannien 40 Millionen Impfstoffdosen bei beiden Unternehmen bestellt, die Impfstoffe werden aber nur nach und nach geliefert.

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In Kontinentaleuropa werden diejenigen, die auf einen Impfstoff hoffen, noch etwas länger warten müssen. Die Europäische Arzneimittel-Agentur will bis 29. Dezember über eine bedingte Zulassung für den Impfstoff von Pfizer/BioNTech und bis 12. Januar über eine bedingte Zulassung für den Wirkstoff von Moderna entscheiden.

Dass Massenimpfungen wirklich das Ende der Pandemie bedeuten ist allerdings zweifelhaft, vor allem aus den folgenden Gründen:

• Nebenwirkungen: Welche Nebenwirkungen die Impfstoffe langfristig haben werden, ist völlig unbekannt. Die Studien laufen erst wenige Monate. Es ist durchaus möglich, dass sich langfristig Nebenwirkungen zeigen, die nach wenigen Monaten noch nicht ersichtlich sind. Dies wiegt um so schwerer, als mit dem sogenannten mRNA-Verfahren ein neues gentechnisches Verfahren eingesetzt wird, dass bisher bei noch keiner Impfung zum Einsatz kam.
• Herdenimmunität: Ob die Impfstoffe dabei helfen können, wirklich eine Herdenimmunität gegen das neuartige Coronavirus zu erzeugen, ist ebenfalls unbekannt. Zum einen müsste sich ein hinreichend großer Anteil der Bevölkerung impfen lassen, zum anderen müsste die Immunität auch lange genug anhalten, um wirklich neue Ausbreitungswellen zu verhindern. Es gibt aber bereits Hinweise darauf, dass eine Immunität nicht dauerhaft, sondern nur zeitweise besteht.
• Virusmutationen: Es sind bereits zahlreiche Mutationen des Virus aufgetreten. Es ist gut möglich oder sogar ziemlich wahrscheinlich, dass Mutationen auftreten werden (oder bereits aufgetreten sind), gegen die die jetzt entwickelten Impfstoffe gar nicht wirken.

Aus all den genannten Gründen könnte es sich auch für Börsianer auszahlen, vorerst skeptisch zu bleiben. Das Enttäuschungspotenzial könnte gewaltig sein, sollten die gegen Bürger und Unternehmen verhängten Zwangsmaßnahmen auch im Jahr 2021 nicht vollständig aufgehoben werden.

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