Inflationsziel: Was bedeutet das Erreichen der 2% für den Aktienmarkt?
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In einem anderen Artikel hatte ich dargelegt, dass die Arbeitslosigkeit in den USA mit hoher Wahrscheinlichkeit steigen muss, um das Inflationsziel zu erreichen. Die Inflationsrate wird aufgrund zurückgehender Rohstoffpreise auch in den kommenden Monaten aller Voraussicht nach keine neuen Hochs mehr erreichen und temporär sinken. Bei Lohnwachstum im Bereich von 5 % und Wohnkosten, die mit 6 % steigen und ein Drittel der Inflation ausmachen, ist es jedoch unwahrscheinlich, dass 2 % Inflation wieder erreicht werden. Es ist fast unmöglich. Daher muss die Nachfrage sinken und dies kann die Notenbank nur durch höhere Arbeitslosigkeit bewirken. Um das Ziel zu erreichen, muss die Arbeitslosenrate aller Wahrscheinlichkeit nach um zwei bis drei Prozentpunkte zulegen. Das ist auch für den Aktienmarkt von sehr großer Relevanz. Arbeitslosenrate und Unternehmensgewinne sind stark korreliert (Grafik 1). Die hohe Korrelation macht Sinn. Sind mehr Menschen beschäftigt, können auch mehr Menschen konsumieren. Das steigert Umsatz und Gewinn.