Indien: einziger verbliebener Liebling unter den BRIC Staaten?

Bleibt nur noch Indien. Und hier tut sich was. Nach schweren Turbulenzen im vergangenen Jahr wurde der Leitzins angehoben, um die Währung zu stützen. Bei vielen anderen Ländern haben solche Schritte kaum funktioniert (z.B. Türkei). In Indien hat das die Währung aber stabilisiert. Und nun, im neuen Jahr, scheint alles wieder von allein zu funktionieren, ganz ohne Interventionen.

Die lokale Währung, die indische Rupie, macht einen Ausbruchsversuch gegenüber USD. Grund für die neue Stärke der Währung sind vergleichsweise große Kapitalzuflüsse aus dem Ausland. Diese waren im Vergangenen Jahr nach und nach versiegt. Jetzt schwillt das Volumen wieder merklich an. Das Geld fließt vor allem in zwei Bereiche: Aktien und Schulden. Vor allem letzteres ist essentiell. Indien ist relativ stark im Ausland verschuldet. Um die Schulden zu begleichen, braucht das Land Devisen. Aufgrund hoher Handelsdefizite ist das kein Selbstläufer. Es kommt in solchen Situationen, wenn Kapitalflüsse versiegen, zu heftigen Turbulenzen. Investoren verkaufen, was nicht bei drei auf den Bäumen ist, wenn sich abzeichnet, dass Schulden nicht mehr bedient werden können, weil Devisen fehlen. In Indien stand dies im vergangenen Jahr noch zu befürchten. Dieses Szenario ist aber erst einmal vom Tisch.

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Investoren hören auf ihr Geld abzuziehen bzw. hat sich der Kapitalabzug wieder in Kapitalzuflüsse umgekehrt. Damit hat Indien momentan vor den enormen Berg Auslandsschulden nichts zu befürchten. Das ist nicht nur für Indien, sondern für alle Schwellenländer der Region eine gute Nachricht. Ganz nebenbei hilft das auch dem Aktienmarkt. Der Market Vectors Indien Index konnte vergangenen Woche nach oben ausbrechen. Für Investoren ist der Index interessant. Nicht nur wegen des Ausbruchs, sondern auch wegen der stärker werdenden Währung. Seit 2008 fiel der Index größtenteils. Das lag nicht etwa daran, dass Investoren massiv verkauft hätten. Indische Indizes haben in lokaler Währung mehrfach neue Hochs erklommen. Der Abwärtstrend rührte allein von der abwertenden Währung her. Jetzt haben Investoren eine Ausbruch nach oben und die Chance, die Gewinn währungsbereinigt tatsächlich einfahren zu können. Die ind. Rupie hat jetzt erst einmal ein Aufwertungspotential von 8% gegenüber dem USD.

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Clemens Schmale

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