INCYTE - Biotech-Aktie stürzt ab! Studienstopps!

• Incyte Corp. - WKN: 896133 - ISIN: US45337C1027 - Kurs: 76,970 $ (Nasdaq)

Im Detail geht es um die beiden Early-Stage-Programme MRGPRX2 und MRGPRX4. Die Patientenrekrutierung einer Phase-II-Studie mit MRGPRX2 in der Indikation chronische spontane Urtikaria wurde gestoppt, nachdem präklinische toxikologische In-vivo-Ergebnisse gesichtet worden sind. Die Daten wurden mit der US-Arzneimittelbehörde geteilt und man sei aktuell in engem Austausch über mögliche weitere Schritte.

Auch hat Incyte die Entwicklung von MRGPRX4 zur Behandlung von cholestatischem Pruritus eingestellt, nachdem Daten aus einer Phase-II-Studie enttäuschend ausgefallen sind.

Die Incyte-Aktie reagiert daraufhin verschnupft und gibt vorbörslich rund 10 % ab.

Rückfall unter Abwärtstrendlinie droht

Das ist aus technischer Sicht sehr bedauerlich, denn der Biotech-Titel hatte sich nach hartem Kampf über eine seit 2017 bestehende langfristige Abwärtstrendlinie gearbeitet. Nun droht der Rückfall unter diese Trendlinie. Im Fokus stünde dann der Trigger einer unteren Umkehrformation bei 67,37 USD. Prozyklisch entstehen Kausignale, sollte die Aktie in den kommenden Wochen die Marke von 85 USD hinter sich lassen können.

Fundamental sieht die Aktie auf dem Papier günstig aus, die Analystenschätzungen gehen in einigen Jahren von einem Gewinn je Aktie von 10 USD aus. Das ist aber nichts Neues, ich hatte immer wieder darüber berichtet. Das Problem bei Incyte ist vorrangig der Patentablauf des Hauptumsatz- und Gewinntreibers Jakafi im Jahr 2028. Dieser lieferte in den ersten neun Monaten gut 2 Mrd. USD Umsatz, im gesamten Quartal waren es rund 2,6 Mrd. USD an Produktumsätzen. Die Nummer 2, Opzelura, weist zwar Wachstumsraten von 50 % pro Jahr auf, ist aber noch nicht ansatzweise auf den Levels von Jakafi angekommen.

Fazit: Analysten rechnen bei Incyte im kommenden Jahr mit einem Gewinn je Aktie von 6 USD. Ein KGV von 13 und ein KUV von 3,2 auf Basis des gestrigen Schlusskurses sind attraktive Kennzahlen. Nun ist der Biotech-Titel noch einmal rund 10 % günstiger. Persönlich gehe ich, auch mit dem Wissen aus der Vergangenheit, davon aus, dass die Analystenschätzungen zu hoch gegriffen sind. Mutige Trader beobachten den Wert aber, ob er sich am Support bei 67,37 USD stabilisieren kann. Dies wäre mittelfristig wichtig.