Analyse
19:38 Uhr, 09.03.2017

IBM – Größere Korrektur fällig?

Nach der beeindruckenden Rally der letzten Monate wäre ein Rücksetzer nur gesund. Fällt die Unterstützung, könnte es bergab gehen.

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International Business Machines Corp. (IBM) ist einer der weltweit größten Anbieter in den Bereichen Informationstechnologie (Hardware, Software und Services) und e-Business-Lösungen. Die Tätigkeiten des Unternehmens umfassen das gesamte Spektrum an Computersystemen, Software, Netzwerken, Speichertechnologie und Mikroelektronik.

In den letzten Jahren gehörte IBM zu den schwächeren Aktien im S&P500. Inzwischen scheint das Unternehmen auf ein attraktives Bewertungsniveau gefallen zu sein. Warren Buffett ist bereits Anfang 2011 eingestiegen und hat seither stetig zugekauft. Sein durchschnittlicher Kaufkurs liegt nach eigenen Angaben bei rund 170 USD.

Kommen wir zu den Fundamentaldaten. Sicherlich nicht positiv zu werten sind die seit Jahren stagnierenden dun teilweise rückläufigen Umsätze. Seit 2006 sank der Umsatz von 91,4 auf rund 80 Mrd USD. Die operative Marge wurde jedoch von 13,0 auf 16,4 % verbessert, was zu einem ebenfalls steigenden Nettogewinn führte. Der Gewinn je Aktie legte, gestützt von Aktienrückkäufen, von 6,11 auf inziwschen 12,38 USD je Aktie zu. Der freie Cashflow stieg von 9,8 auf 12,8 Mrd USD zu. Die Dividende wurde im selben Zeitraum von 1,10 auf 5,50 USD je Aktie massiv erhöht (Dividendenrendite rund 3,1 %), ist mit einer Ausschüttungsquote von 25-45 % in den letzten Jahren aber gut finanziert. Der Schuldenstand ist dennoch sehr hoch, eine Debt/Equity -Ratio von 2,3 ist nicht unproblematisch.
Die P/E liegt bei 14,5, die forward P/E bei 12,5-13 bei einem Branchenschnitt von 19,1.

Zuletzt waren wir mehrfach auf der Käuferseite unterwegs, wir titelten "IBM - Gelingt der große Wurf?" und dann "IBM – Der große Wurf!". Unsere Kursziele wurde erreicht und überboten.
Zuletzt hat sich das Chartbild aber etwas eingetrübt, im Widertandsbereich bei 182,75 USD ist der Wert mehrfach gescheitert. Fällt IBM unter 174,50 USD, kommt es zu einem Verkaufssignal mit möglichen Kurszielen bei 170,00 sowie 163,50 und 160,00 USD. Nach der beeindruckenden Rally wäre ein Rücksetzer nur gesund.

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Über den Experten

Tobias Krieg
Tobias Krieg
Technischer Analyst

Tobias Krieg ist seit mehr als 10 Jahren leidenschaftlicher und professioneller Aktienhändler. Sein Ansatz beruht auf einem Zusammenspiel von fundamentaler Analyse und Charttechnik. Geprägt durch Vorbilder wie Charlie Munger, Peter Lynch und Biller Miller ist Value Investing der Grundsatz und Growth at a reasonable Price der Wahlspruch.

Denn auch gute Unternehmen können schlechte Investments sein. Ein attraktiver Einstiegskurs zum richtigen Zeitpunkt ist absolut entscheidend. Ich zeige Ihnen wie man Überbewertungen und Schnäppchen erkennt, welche Kennzahlen den Erfolg bringen und wie sich Fehler einfach vermeiden lassen.

Nach über sieben Jahren als Analyst der BörseGo AG, ist Tobias Krieg seit Januar 2018 für den Broker LYNX tätig. LYNX überzeugt durch äußerst niedrige und transparente Gebühren, eine mehrfach ausgezeichnete, professionelle Handelsplattform und Zugang zu mehr als 100 Börsenplätzen weltweit.

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