HOME24 – Aktie auf dem Sperrmüll

• home24 SE - WKN: A14KEB - ISIN: DE000A14KEB5 - Kurs: 4,884 € (XETRA)

Nun offenbaren auch die Zahlen zum Q1 wohl keine Trendwende. Der Umsatz bricht weg, der Verlust weitet sich massiv aus, man hat einen erheblichen Teil seiner Liquidität für die Übernahme des Handelsunternehmens Butlers geopfert. Das könnte noch ein harter Weg werden, bis es bei home24 wieder besseren Zeiten entgegen geht.

Umsatz und Gewinn brechen weg

Um 14 % geht der Umsatz im Jahresvergleich auf nur noch 140 Mio. EUR zurück. Die adjustierte EBITDA-Marge, also die Marge die schon um alles Unschöne bereinigt wurde, beträgt satte -4 %. Die Zahl aktiver Kunden fällt deutlich um 6 % im Vorjahresvergleich und ist bereits seit einiger Zeit rückläufig. Die Anzahl der Bestellungen lag gar um -32 % unterhalb des Vorjahres! Das deutet auch auf ein sehr schlechtes Q2 hin, da viele Möbelbestellungen erst mit einer Verzögerung von 4-8 Wochen geliefert werden. Der Jahresfehlbetrag beträgt satte 14,6 Mio. EUR alleine im Q1. Das sind 0,43 EUR je Aktie.

Keine Aussicht auf baldige Besserung

Ab 1. April erfolgt die Konsolidierung von Butlers. Ab da zieht dann der Umsatz mit Sicherheit wieder an. Butlers soll auf jeden Fall profitabel arbeiten. Dafür hat home24 allerdings den Großteil seiner liquiden Mittel geopfert. Das kann bei weiter schwacher Nachfrage noch zum Verhängnis werden. Für das Gesamtjahr erwartet home24 ein Umsatzwachstum von 2 %-17 %. Die adjustierte EBITDA-Marge soll bei +1 % bis +5 % liegen. Ich hege Zweifel an diesen Aussichten.

Fazit: Weiter Finger weg, es gibt eine Reihe eCommerce-Titel die aussichtsreicher erscheinen als home24!

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