Analyse
14:10 Uhr, 02.01.2023

HOME24 – Kommt bald der Squeeze Out?

Am 28. Dezember endete die weitere Annahmefrist des Übernahmeangebots von XXXLutz für die home24-Aktie. Heute wurde die Annahmequote veröffentlicht.

Erwähnte Instrumente

  • home24 SE
    ISIN: DE000A14KEB5Kopiert
    Kursstand: 7,000 € (XETRA) - Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung
    VerkaufenKaufen
  • home24 SE - WKN: A14KEB - ISIN: DE000A14KEB5 - Kurs: 7,000 € (XETRA)

Insgesamt wurden dem österreichischen Möbelgiganten 23.254.926 home24-Aktien angedient. Zusammen mit der im Oktober durchgeführten Kapitalerhöhung, die komplett von der XXXLutz-Gruppe übernommen wurde, entspricht dies einem Anteil von 92,67 Prozent des Grundkapitals der home24 SE. Beim Blick auf den Kurszettel fällt auf, dass aktuell zwei Gattungen home24-Aktien an der Börse notiert sind. Zum einen die „normalen“ home24-Aktien, also jene Aktien, die dem Hauptaktionär nicht angedient worden sind im Zuge des Übernahmeangebots, und zum anderen die Aktien, für welche das Angebot angenommen worden ist. Bis zum endgültigen Vollzug der Übernahme werden diese Aktien unter einer separaten ISIN gehandelt. Der Preis bewegt sich also in einer ganz engen Spanne um den Übernahmepreis von 7,50 Euro.

Wie geht es mit dem Unternehmen bzw. der Aktie jetzt weiter?

Wie der heutigen Pressemitteilung zu entnehmen ist, erfolgt das Closing der Übernahme, sobald alle kartellrechtlichen Freigaben vorliegen. Im Anschluss daran strebt XXXLutz an, die home24 SE im Rahmen eines Delistingverfahrens von der Börse zu nehmen.

Wie der ursprünglichen Meldung zur Übernahme vom Oktober zu entnehmen ist, ist vonseiten des Großaktionärs kein Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrag geplant. Ein solcher würde, den Minderheitsaktionären zumindest eine jährliche Ausgleichszahlung garantieren. In diesem Fall bleiben die Aktionäre, die ihre Aktien nicht angedient haben bzw. über die Börse verkaufen, Anteilseigner an einem nicht mehr börsennotierten Unternehmen.

Fazit: Wie bereits in unserem letzten Artikel zu home24 ausgeführt, ist der Übernahmepreis für die meisten home24-Aktionäre nicht mehr als ein kleines Trostpflaster angesichts der Tatsache, dass die Aktie zuvor 90 Prozent an Wert verloren hatte. Für die Anleger, die den Mut hatten, sich hier zu Tiefstkursen einzukaufen, ist die Spekulation hingegen voll aufgegangen. Für das hochdefizitäre Unternehmen selbst ist die Integration in die XXXL-Gruppe vermutlich so ziemlich das Beste, was passieren konnte.

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Über den Experten

Reinhard Hock
Reinhard Hock
Finanzmarktanalyst

Reinhard Hock ist seit über 25 Jahren an der Börse aktiv. Sein Interesse für die Finanzmärkte wurde während der Ausbildung zum Bankkaufmann geweckt. Später arbeitete er mehrere Jahre an der Börse Stuttgart und war dann jahrelang als freiberuflicher Redakteur mit dem Schwerpunkt Berichterstattung über Hauptversammlungen tätig. Dabei hat er sich ein umfassendes Wissen im Nebenwertebereich aufgebaut. Seit Oktober 2022 ist er bei stock3 für Fundamentalanalysen zuständig.

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