Höchste Zeit für Diversifikation

Aberdeen (GodmodeTrader.de) - Der Diversifikation des Anlageportfolios kommt eine zunehmende Bedeutung zu, davon sind die Experten von Aberdeen Asset Management überzeugt. In den kommenden Wochen wollen sie deshalb mit diversen Beiträgen zur Diversifikation und zu Assetklassen, die sich hierfür derzeit neben Immobilien und Infrastrukturinvestments besonders anbieten, auf die Chancen eines breit gestreuten Portfolios aufmerksam machen.

Mike Brooks, Head of Multi-Asset Growth Strategies Investment Solutions bei Aberdeen Asset Management, kommentiert etwa das relativ einfache Bild von Diversifikation, dem viele Anleger immer noch nachhängen, und wie sich Investoren aufstellen sollten, um damit nicht im Regen zu stehen. „Für viele Anleger sind Aktien und Anleihen untrennbar miteinander verbunden – wie die Frau und der Mann im traditionellen Wetterhäuschen. Die Frau kommt mit einem Sonnenschirm heraus, wenn schönes Wetter ist, der Mann mit einem Regenmantel, wenn es nach Regen aussieht – sie kommen aber nie gleichzeitig aus dem Haus. Analog wird häufig angenommen, dass Aktien- und Anleihekurse nie identisch reagieren. Auf dieser gleichsam in Fels gemeißelten Erkenntnis bauen viele Portfolios auf“, so Brooks.

Doch bei genauerem Hinsehen erkenne man Risse in diesem Felsen. Es habe nach dem Zweiten Weltkrieg nur zwei Phasen gegeben, in denen die gleitenden Fünfjahresrenditen von US-Aktien und -Staatsanleihen eine negative Korrelation aufwiesen: Von 1955 bis 1965 sowie in den letzten 15 Jahren. Mit anderen Worten: Die Anomalie bestehe nicht darin, dass Aktien und Anleihen in die gleiche Richtung marschierten. Eine Anomalie liege vielmehr dann vor, wenn sie es nicht täten. Diese Beziehung beruhe auf dem ‚Marktmodell der Federal Reserve‘, heißt es weiter.

Was aber könnten Investoren tun, wenn Aktien und Anleihen begönnen, im Gleichschritt zu marschieren, wie wir zunehmend vermuteten? Es gebe nur eine Lösung: Man müsse investierbare Vermögenswerte finden, die sich anders verhielten. „Wir sehen zahlreiche attraktive Anlagemöglichkeiten im Universum der alternativen Investments, deren Aufnahme in ein Portfolio sowohl aufgrund ihrer Vorteile und ihres Wertes als auch zu Diversifikationszwecken gerechtfertigt ist. Im Wetterhäuschen von Multi-Asset-Investoren stehen künftig also nicht mehr nur Sonnenfrau und Regenmann. Sie erhalten vielmehr Gesellschaft von ihrer Wetterfamilie und ihren Wetterfreunden, so dass man künftig mehrere Leute vor der Tür sehen kann, die den Besitzer des Wetterhäuschens anlächeln. Höchste Zeit also für Diversifikation“, so Brooks.