„Hebel-Zockerei" mit einfachem Index-Risiko

Während seit diesem Jahr viele Börsianer nicht zuletzt aufgrund der steuerlichen Neuordnung bei Kapitaleinkünften mit der Abschaffung des 12-monatigen Spekulationsfrist nach speziellen Kurzläufern verlangen, können Anleger durchaus auch zu bereits länger gehandelten Produkten greifen, die sich quasi „in den letzten Zügen“ befinden.

Gerade in der aktuell noch anhaltenden Phase der Kurserholung könnten sich dabei für weiter optimistische Kurzfrist-Investoren sehr interessante Chance-Risiko-Profile ergeben. Zu denken wäre in diesem Zusammenhang beispielsweise wieder einmal an die Produktschiene der Bonus-Pro- bzw. Discount-Plus-Pro-Zertifikate auf breite Indices. Da man selbst hier bei der Kürze der Restlaufzeit kein signifikant höheres Risiko als bei einem Direkt-Investment eingehen möchte, sollte sich der aktuelle Kurs des Index in etwa auf oder sogar noch leicht unter der Barriere des jeweiligen Produktes befinden, deren alles entscheidender Beobachtungszeitraum erst in einigen Wochen beginnt. Der Basiswert hätte dafür noch etwas Zeit, um sich weiter in die erwünschte Richtung zu bewegen. Zwar geht der Anleger mit dieser reichlich ambitionierten Ausstattung ein relativ hohes Risiko ein, dass die Spekulation am Ende nicht aufgeht, doch bietet sich im Falle eines nur um einige Prozent höheren Kurses des Underlyings gleichzeitig eine enorme Hebelung der tatsächlichen Marktentwicklung.

Beispiele für eine derart „gepfefferte“ Ausstattung stellen die „Discount Plus Pros“ der Commerzbank auf den Euro STOXX 50 mit Barrieren bei 2.300 (Cap bei 2.800) bzw. 2.400 (Cap bei 3.500) Punkten dar. Der Index müsste hier also bis zum Beginn der Beobachtungsfrist am 18. Mai 2009 noch um gut zwei bzw. etwas über sechs Prozent zulegen und dann auch einen vollen Monat lang darüber verharren, um am Laufzeitende dem 25. Juni 2009 in den Genuss einer Rendite von über 26 bzw. 57 Prozent zu gelangen. Kein leichtes Unterfangen zweifellos und wohl nur dann möglich, wenn der aktuelle Kurseinbruch nur von relativ kurzer Dauer bleibt und die Märkte in den nächsten Tagen und Wochen weiter nach oben drehen. Dafür steigt der Investor hier mit einem leichten Discount von rund 1,3 Prozent in die Papiere ein. Wer es noch etwas „komfortabler“ haben möchte und dafür bereit ist, ein kleines Aufgeld von ca. 1,7 Prozent zu zahlen, könnte mit einem Zertifikat besser bedient sein, dessen Barriere bei 1.950 Punkten noch etwas Luft nach unten besitzt. Da der Cap allerdings bereits bei 2.500 Punkten wartet, ergibt sich hier bei gleicher Laufzeit „nur noch“ eine Rendite von gut neun Prozent.

Der BörseGo Tipp:
Die einzelnen Papiere eignen sich ausschließlich für Anleger, die auf Sicht einiger Wochen von einer Fortsetzung der Erholungs-Rallye ausgehen und dabei kein höheres Risiko als bei einem Direkt-Investment eingehen möchten. Sollte die Aufwärtsbewegung kurzfristig wie bis zum Ende der vergangenen Woche weitergehen, könnten die Produkte auch schon vor dem Laufzeitende mit deutlichem Gewinn verkauft werden.

Autor: Armin Geier, http://www.godmode-trader.de/investmentcertificates/overview