Großbritannien schafft es auch ohne die EU

An Panikmache hat es nach dem Brexit-Votum nicht gemangelt. Die EZB sieht das Wachstum in der Eurozone über die kommenden drei Jahre um 0,5 % geringer ausfallen als vor dem Votum. Das ist im Vergleich zu dem, was Großbritannien selbst droht, kaum nennenswert. Das Land soll aller Voraussicht nach Ende des Jahres in die Rezession stürzen.

Bisher kann man schlichtweg nicht mit hoher Sicherheit sagen, was bis Jahresende tatsächlich geschehen wird, geschweige denn die langfristigen Effekte abschätzen. Trotzdem fühlen sich Analysten und Institutionen schon bei der Andeutung schlechter Daten bestätigt. Da kam der am Freitag veröffentlichte Einkaufsmanagerindex wie gerufen.

Der Einkaufsmanagerindex für Juli geht laut Erstschätzung sowohl in Großbritannien als auch in der Eurozone zurück. Die Grafik zeigt diesen Rückgang, der in Großbritannien deutlich stärker ausfällt als in der Eurozone. Der Index fällt mit dem Rückgang auf 49,1 Punkte. 50 Punkte markieren die Grenze zwischen Expansion und Kontraktion.

Auf den ersten Blick ist der Rückgang dramatisch und deutet den Beginn einer wirtschaftlichen Kontraktion an. Auf den zweiten Blick ist die Lage durchaus weniger düster. Der Index steht heute unwesentlich tiefer als vor zwei Monaten. In den Jahren 2011 bis 2013 bewegte sich der Index zudem meist unterhalb der Expansionsschwelle von 50 Punkten. Die britische Wirtschaft wuchs dennoch – im Gegensatz zur der Wirtschaft der Eurozone.

Die Stimmung muss noch deutlich schlechter werden, damit man wirklich von einer Rezession ausgehen muss. Die Daten haben das britische Pfund heute dennoch unter Druck gebracht. Es wird davon ausgegangen, dass die Daten schlecht genug waren, um die Notenbank zu Lockerungsmaßnahmen zu bewegen.
Die Bank of England wird früher oder später vermutlich etwas unternehmen. Ganz große Eile ist jedoch nicht geboten. Gemessen an den Umständen sind die Einkaufsmanager noch ziemlich gelassen. Dabei hilft vermutlich auch, dass sich immer mehr ein Mittelweg abzeichnet. Großbritannien will nicht mit der EU brechen und die EU will auch nicht komplett mit Großbritannien brechen.

Nach der ersten Entrüstung über das Votum hat sich die politische Lage wieder beruhigt. Anfänglich gab es fast schon Drohgebärden, die auf eine hässliche Trennung schließen ließen. Inzwischen gilt Angela Merkels Motto „Ruhe bewahren“ auch in anderen Ländern. Es ist wird von Tag zu Tag unwahrscheinlicher, dass Firmen die Insel in Heerscharen verlassen werden.

Die Lage ist trotzdem nicht schön. Spurlos geht der Brexit am Land nicht vorbei. Die wirtschaftliche Entwicklung wird zurückgeworfen. Grund für Panik besteht nicht. Ich kann mir inzwischen sogar vorstellen, dass Großbritannien wie 2011-2013 mit einem langsameren Wachstum davonkommt und nicht in die Rezession abdriftet.

Ich bin kein Befürworter des Brexit. Ich halte ihn für ziemlich unsinnig und kontraproduktiv. Lasse ich jedoch meine persönliche Meinung einmal außen vor, dann erscheinen mir die Aussichten für Großbritannien besser als von vielen derzeit angenommen. Meiner Meinung nach gibt es nicht einmal einen Grund, weshalb die Notenbank großangelegt frisches Geld über QE drucken sollte. Das bringt nichts. Das einzige, was jetzt etwas bringt, sind schnelle Verhandlungen.

Clemens Schmale

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