Goldman Sachs: Sechs Top-Trades für 2017

Nachdem die US-Investmentbank Goldman Sachs ihre Prognosen für die Entwicklung der Finanzmärkte und der Wirtschaft bereits in der vergangenen Woche an die Kunden verschickt hat (siehe hier), sind jetzt auch die sechs konkreten Top-Trades der Bank für 2017 durchgesickert. Im Einzelnen empfiehlt Goldman Sachs:

1. Dollar-Aufwertung setzt sich fort: Short EUR/USD und GBP/USD

Goldman Sachs rechnet mit einer Fortsetzung der Dollar-Aufwertung gegenüber Euro und britischem Pfund und empfiehlt entsprechend Short-Positionen in EUR/USD und GBP/USD. Der solide Zustand der US-Wirtschaft, eine etwas weniger lockere Geldpolitik in den USA und die politischen Unsicherheiten in Europa sollen den Dollar weiter aufwerten lassen.

2. Dollar-Aufwertung auch gegenüber Yuan: Long USD/CNY

Der Dollar dürfte auch gegenüber dem chinesischen Yuan weiter zulegen. Goldman Sachs empfiehlt eine Long-Position im Währungspaar USD/CNY mit einem ersten Kursziel von 7,30 Ende 2017. Ein Jahr später sieht Goldman Sachs das Währungspaar bereits bei 7,60.

3. Long BRL, RUB, INR, und ZAR gegenüber Short KRW und SGD

Goldman Sachs empfiehlt Long-Positionen in einem gleichgewichteten Währungskorb von Brasilien, Russland, Indien und Südafrika und eine gleichzeitige Short-Positionen auf die Währungen Südkoreas und Singapur. In den erstgenannten Schwellenländern verbessern sich nach Einschätzung von Goldman Sachs die Fundamentaldaten, während die beiden letztgenannten stark von der Wirtschaftsentwicklung in China abhängig sind, für die Goldman Sachs nicht optimistisch ist.

4. Long in den Aktienmärkten Brasiliens, Indiens und Polens

Mit Long-Positionen in den Aktienmärkten der drei Länder profitieren Anleger nach Einschätzung von Goldman Sachs von der erwarteten Erholung der Schwellenländer, ohne besonders vom chinesischen Wachstum oder dem US-Außenhandel abhängig zu sein.

5. Long inflationsindexierte US-Anleihen

Goldman Sachs empfiehlt in den USA zehnjährige inflationsindexierte Staatsanleihen (TIPS) zu kaufen. Anders als bei normalen Anleihen erhöht sich bei inflationsindexierten Anleihen automatisch der Kupon, wenn die Inflation steigt. Auch in Europa empfiehlt Goldman Sachs auf einen Anstieg der Inflation zu wetten. Die US-Investmentbank empfiehlt dafür sogenannte Swaps, die aber Privatanlegern nicht zur Verfügung stehen. Alternativ könnten Anleger auch in Europa inflationsindexierte Anleihen kaufen.

6. Long Dividenden im Euro Stoxx 50 im Jahr 2018 

Goldman Sachs empfiehlt, auf einen Anstieg der Dividenden im Euro Stoxx 50 bis zum Jahr 2018 zu wetten. Diese Tradingidee lässt sich allerdings nur mit Swaps umsetzen. Wegen der weiterhin hohen Unsicherheit dürften die Dividenden im Euro Stoxx 50 nach Einschätzung von Goldman Sachs in den kommenden beiden Jahren stärker zulegen als die Kurse.

Im vergangenen Jahr haben die Tradingempfehlungen von Goldman Sachs nicht gut funktioniert. Die meisten Trades wurden mit einem Verlust beendet, wie die folgende Auswertung zeigt. Bereits im Februar zog Goldman Sachs fünf ihrer zunächst sechs Top-Anlageideen für das Jahr wieder zurück, weil sich alles ganz anders entwickelte als erwartet.

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