GOLD und SILBER - Was macht das "Smart Money" ?

Wie sieht die Positionierung der Commercials, dem "Smart Money", bei GOLD und SILBER aus? Welche Signale lassen sich hierüber für die zukünftige Preisentwicklung der beiden Edelmetalle herleiten ?

Kursverläufe von GOLD und SILBER seit Ende 2002 bis 08.10.2007 (log. Kerzenchartdarstellung / 1 Kerze = 1 Woche) mit den jeweils zugehörigen COT-Datenverläufen.

Das Hauptaufaugenmerk liegt bei Rohstoffen, also auch bei den Edelmetallen, auf der Gruppe der Commercials. Es handelt sich hierbei um Institutionen bzw. Unternehmen, die direkt im Rohstoffgeschäft tätig sind. Diesen Marktteilnehmern, die in der Regel an den Märkten als Hedger auftreten, wird eine besondere Detailkenntnis der zugrundeliegenden fundamentalen Situation nachgesagt. Deshalb nennt man die Commercials auch "Smart Money". Und wenn es schon möglich ist, den Aktivitäten des "Smart Moneys" über die wöchentlich veröffentlichten COT Daten zu folgen, dann sollte man dies doch tun.

Am Ende einer jeden Woche, Freitag Nachmittags wird auf der Seite der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) der COT Report veröffentlicht.

Die Auswertung der COT Daten ist neben der Auswertung von Saisonalitäten, Zyklen und dem Sentiment, ein wichtiges Mosaiksteinchen im gesamten (chart)technischen Analyseprozess. Absolut höchste Priorität hat aber die eigentliche Chartanalyse, das Auswerten der Preisdimension mit Trend- und Kursmusteranalyse, das so genannte "Chart Reading". Wenn alle Ebenen der charttechnischen Analyse zum gleichen Ergebnis hinsichtlich der Beurteilung des voraussichtlichen zukünftigen Verlaufs eines Basiswerts kommen, ist dieses Signal als besonders stark anzusehen.

COT Signal-Lage bei GOLD:
Die blaue Linie zeigt den Verlauf der Positionierung der Commercials in den vergangenen Jahren an. Ich nenne sie ab jetzt die Commercial-Kurve. Sie sehen, die Commercials sind seit 2002 durchgehend netto-shortpositioniert. Das unterstreicht die Hedgingaktivitäten dieser Marktteilnehmer. Wichtig ist also, die Nuancen der Shortpositionierung zu beobachten. Als charttechnisch ausgerichtete Trader sind wir immer auf der Suche nach Korrelationen, nach Zusammenhängen.

Welcher Zusammenhang besteht also zwischen der Preisentwicklung von Gold und der Positionierung der Commercials ? Mit den schwarzen vertikalen Linien sind Peak-Level in der Commercial-Positionierung markiert. Ein Commercial-Peak führte demzufolge im Anschluß zu einem Anstieg des Goldpreises. Links im Chart, sprich in der Vergangenheit ist es natürlich ein leichtes solche Peaks zu sondieren. Wie sieht es aber damit aus, solche Peaks im Voraus einzugrenzen ? Mit den türkisfarbenen vertikalen Linien sind 2 wichtige Widerstandslevels markiert. Auf diesen beiden Levels kam es im Verlauf der vergangenen Jahren vermehrt zur Ausbildung von Commercial Peaks. Das eine Level liegt bei einer Netto-Shortpositioniertung von 40.000 Kontrakten und das andere bei 90.000 Kontrakten. Was heißt das ? Immer dann, wenn die Positionierungslinie der Commercials sich von unten einem dieser beiden Niveaus nähert, steigt die Wahrscheinlichkeit für die Ausbildung eines Peaks und damit die Wahrscheinlichkeit des Beginns eines Preisanstiegs bei Gold.

Die aktuelle Situation ist aber die, dass die Commercials bei Gold massiv short positioniert sind. Netto-Short mit über 200.000 Kontrakten. Werfen Sie einen Blick auf die beigefügte Chartgrafik. Das letzte Mal in den vergangenen Jahren hat es einen solchen Wert im 2. Halbjahr 2002 gegeben. Das kleine zyklische Tief, das sich damals in der Commercial-Kurve ausgebildet hatte, führte zu einem mehrwöchigen Rückgang im Goldpreis. Klar, ein Commercial-Peak leitet steigende Goldpreisnotierungen ein, das Komplementär dazu, ein zyklisches Tief, leitet also fallende Kurse ein.

Sie sehen aber auch, was Ende 2005 bis Mai 2006 passiert ist. Der Goldpreis haussierte. Eine ähnliche Situation liegt laut COT Daten also wieder vor. Die gleiche Ausgangsbasis.

Wenn ich eingangs schreibe, dass es umso positiver zu werten ist, wenn unterschiedlichste Ebene der (chart)technischen Analyse gleichlautende Signale geben, dann trifft das derzeit weitgehend zu. Die BIG PICTURE Analyse mit der Auswertung der Preisdimension (Trends & Kursmuster) ist mit ihren Aussagen als übergeordnet anzusehen. Und sie ist stark bullisch ausgerichtet. Die COT-Daten unterstreichen dieses Bild.

Anbei der Link zur aktuellen BIG PICTURE Analyse von GOLD : http://www.godmode-trader.de/front/?p=news&ida=702727&idc=8&sp

COT Signal-Lage bei SILBER:
Auch bei Silber sind die Commercials seit 2002 durchgehend netto-short positioniert. Auch hier geht es darum, die relativen Veränderungen auszuwerten. Und auch hier lassen sich 2 Widerstände ermitteln, in deren Bereich seit 2002 vermehrt Commercial-Peaks gesetzt wurden. Eines bei 20.000 und ein weiteres bei 45.000 Kontrakten auf der Shortseite.

Die aktuelle Situation ist die, dass Silber gerade erst ein Peak ausgebildet hat. Und bei Peak-Ausbildung und im Anschluß danach kommt es in der Regel zu steigenden Silberpreisnotierungen. Silber-Commercial-Peak gerade erst erfolgt, Gold hingegen möglicherweise in Kürze vor einem kleinen zyklischen Tief. Das paßt sich wirklich 100% zusammen. Silber laut COT-Daten mit direkter weiterer Anstiegsmöglichkeit, Gold hingegen kurzfristig mit der Möglichkeit einer Konsolidierung.

Anbei der Link zur aktuellen BIC PICTURE Analyse von SILBER: [Link "http://www.godmode-trader.de/front/?idc=64&count=3&p=news&ida=703778&idc=64&sp" auf www.godmode-trader.de/... nicht mehr verfügbar]

Auch hier zeigt der Chart ein ausgesprochen bullisches Bild. Und auch hier besteht kurzfristig etwas Spielraum nach unten.

Die übergeordneten charttechnischen Kursziele für GOLD sehen wir bei 850 und anschließend ca. 1.000 $ pro Feinunze.

Die übergeordneten Kursziele für SILBER bei 15,22 $, 21,50 $ und 25 $.

Die COT-Daten Analyse wenden wir vornehmlich im mittelfristigen Zeitfenster an. Ab jetzt werden wir immer dann, wenn es seitens der COT-Signal-Lage etwas nennenswertes zu berichten gibt, eine Analyse auf GodmodeTrader.de veröffentlichen.

Und abschließend nochmals der Hinweis darauf, dass unsere BIG PICTURE Analysen ab jetzt mindestens mit 2 Tagen Vorlaufzeit im PREMIUM Bereich und über den Rohstoff-Report veröffentlicht werden.

[Link "Rohstoff Report - Ausgabe 17 zum Probelesen." auf img.godmode-trader.de/... nicht mehr verfügbar]

[Link "Rohstoff Report - Ausgabe 18 zum Probelesen." auf img.godmode-trader.de/... nicht mehr verfügbar]

[Link "Rohstoff Report - Ausgabe 07 zum Probelesen." auf img.godmode-trader.de/... nicht mehr verfügbar]

Setzen Sie auf den Marktführer.

http://www.rohstoff-report.de - Melden Sie sich kostenlos an.

Herzlichst,

Ihr Harald Weygand - Headtrader bei GodmodeTrader.de

World of Trading 2024: Triff die stock3-Experten live vor Ort

Am 22. & 23.11. findet die World of Trading in Frankfurt statt & stock3 ist mit dabei. Wir laden Dich ein, uns & unsere Experten näher kennenzulernen. Mit dabei sind u.a. Bastian Galuschka, Sascha Gebhard u.v.m.

Jetzt kostenloses Ticket sichern!