Gold ruhig, Analyse: Bear Creek

Aktuelle Goldpreisentwicklung

Der Goldpreis gibt im gestrigen New Yorker Handel zunächst von 1.199 auf 1.188 $/oz nach, kann sich aber zum Handelsschluss wieder auf das Ausgangsniveau von 1.199 $/oz erholen. Heute Morgen zeigt sich der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong wenig verändert und notiert aktuell mit 1.198 $/oz um etwa 5 $/oz unter dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien entwickeln sich weltweit etwas nachgebend und geben keinen Trend für den Gesamtmarkt vor.

Von der Weltfinanzkrise zum Crack-up-Boom (Katastrophenhausse)

Fiskus kassiert auch bei Anlagebetrug. Steuern müssen auch bezahlt werden, wenn Anleger aus dem Kapital anderer getäuschter Anleger Einkünfte erzielen oder gar aus dem eigenen Anlagekapital eine Scheinrendite erhält (z.B. bei Staatsanleihen und anderen Schneeballsystemen).

Finanzminister Wolfgang Schäuble sieht rosige Zeiten: "Wir sind auf einem Weg, der nachhaltig die zu hohen Defizite zurückführt".

Kommentar: Warum sollte Schäuble auch nicht den selben Unsinn erzählen wie Peer Steinbrück, der den Haushalt bis 2011 ausgeglichen gestalten wollte?

Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis gibt der Goldpreis nach (aktueller Preis 30.351 Euro/kg, Vortag 30.572 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer vorläufigen Zielmarke von 1.600 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. In der kommenden Inflationsphase wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen. Beachten Sie zur Prognose auch den Vortrag vom 30.05.10 auf der Ifaam in Hamburg von Martin Siegel unter www.goldhotline.de.

Silber verliert leicht (aktueller Preis 17,91 $/oz, Vortag 18,09 $/oz). Platin entwickelt sich seitwärts (aktueller Preis 1.525 $/oz, Vortag 1.528 $/oz). Palladium gibt einen Teil der Vortagesgewinne wieder ab (aktueller Preis 448 $/oz, Vortag 457 $/oz). Die Basismetalle entwickeln sich seitwärts.

Der New Yorker xau-Goldminenindex gibt 1,3% oder 2,2 auf 170,9 Punkte nach. Bei den Standardwerten verlieren Barrick 3,0% und Kinross 2,3%. Newmont zeigt mit einem Gewinn von 0,6% wieder die relative Stärke der letzten Wochen. Bei den kleineren Werten geben Cadan 12,3%, Kirkland Lake 9,6%, Vista 4,9% und New Gold 4,5% nach. Bei den Silberwerten fällt First Majestic 4,9% zurück.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel nachgebend. DRD Gold verlieren 2,7% und Anglogold 2,1%.

Die australischen Goldminenaktien entwickeln sich heute Morgen uneinheitlich. Bei den Produzenten verlieren A1 Minerals 15,9%, Norseman 8,5%, Apex 4,8% und North Queensland Mining 4,6%. Norton erholt sich um 6,3%. Bei den Explorationswerten ziehen Doray 9,6%, Signature 6,3% und Enviro 5,0% an. Millennium fällt 8,0% zurück. Bei den Basismetallwerten zieht Kagara 5,1% an.

Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (WKN: A0ML6U)

Der Fonds verliert 0,7% auf 108,44 Euro und notiert auf Sicht der letzten 12 Monate aktuell auf Rang 2 (5) von 44 in Deutschland zugelassenen Goldminenfonds. Beste Fondswerte sind heute die australischen Norton (+6,3%) und Enviro (+5,0%). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der australischen A1 Minerals (-15,9%), Norseman (-8,5%) und Apex (-4,8%) sowie der kanadischen Cadan (-12,3%). Insgesamt dürfte der Fonds heute weniger als der xau-Vergleichsindex zurückfallen.

In der Auswertung zum 30.06.10 verzeichnet der Fonds einen Gewinn von 4,4% und kann damit stärker als der xau-Vergleichsindex (+2,7%) zulegen. In den letzten Wochen wurde der Fonds vom schwächeren australischen Dollar, von der Diskussion um Steuererhöhungen für australische Bergbauwerte und dem Ende des australischen Geschäftsjahres zum 30.06.10 erheblich belastet. Alle drei belastende Faktoren sollten für die Entwicklung in den nächsten Wochen keine Rolle mehr spielen oder die Kursentwicklung des Fonds sogar noch unterstützen, so dass sich der Fonds auf dem kurzfristig zurückgebliebenen Niveau wieder zum Kauf anbietet. Seit dem Jahresbeginn 2010 beträgt der Gewinn 22,1% im Vergleich zum xau-Index (+23,5%). Seit dem Jahresbeginn 2009 entwickelte sich der Fonds in 13 von 18 Monaten besser als der Vergleichsindex. Die aktuellen Fondsdaten und ein aktueller Marktkommentar sind auf den Seiten der www.goldhotline.de abrufbar.

Gewinnentwicklung seit Anfang 2009

Bester Goldminenfonds 2009 mit einem Gewinn von 131,1% (xau-Index +32,5%)
Januar 2010: -0,8% (xau-Index -9,2%)
Februar 2010. -1,1% (xau-Index +11,0%)
März 2010: +12,4% (xau-Index +3,3%)
April 2010: +7,4% (xau-Index +10,1%)
Mai 2010: -1,2% (xau-Index +5,0%)
Juni 2010. +4,4% (xau-Index +2,7%)
Gesamt 2010: +22,1% (xau-Index +23,5%)

Trotz der erfolgreichen Entwicklung 2009 und Anfang 2010 verbleibt bis zu den Höchstkursen aus dem Jahr 2008 noch ein Kurspotential von etwa 20% und bis zu den Zielkursen ein Kurspotential von etwa 130%. Ziel des Beraters Martin Siegel ist es, den Fonds durch Investments in fundamental unterbewertete mittelgroße und kleinere Werte im Laufe der aktuellen Hausse als einen der führenden Goldminenfonds in den Jahren 2010 bis 2012 zu etablieren.

Hinweis: Sie können den Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds ohne Ausgabeaufschlag erwerben. Weitere Informationen zum Kauf des Fonds finden Sie auf: www.mg-finance.de.

Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Donnerstag ein etwas rückläufiges Kaufinteresse. Viele Kunden nutzen das jetzt wieder gedrückte Preisniveau für Käufe und Nachkäufe. Gesucht bleiben 1 oz Goldmünzen Krügerrand, Maple Leaf, Philharmoniker, Barren in allen Größen, die 1 oz Silbermünzen Maple Leaf und Philharmoniker sowie die australischen 1 kg-Silbermünzen. Bitte beachten Sie, dass wir mit den 1/10 Philharmoniker und ¼ Philharmoniker jetzt auch wieder Goldmünzen in kleinen Stückelungen anbieten können. Die Verkaufsneigung hat sich auf etwa 1 Verkäufer auf 5 Käufer leicht abgeschwächt, bleibt aber relativ hoch. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.

Analyse

09.07.10 Bear Creek Mining (NA, Kurs 3,89 C$, MKP 308 Mio A$) meldet für das Märzquartal gute Explorationsergebnisse aus dem peruanischen Santa Ana Silberprojekt. Über eine Bohrkernlänge von 10 Metern konnte ein Silbergehalt von 140,4 g/t bestätigt werden. Die Ergebnisse sollen in die Durchführbarkeitsstudie aufgenommen werden, die im September 2010 abgeschlossen werden soll. In dem Projekt konnte bislang eine Ressource von 97,7 Mio oz Silber, 218.000 t Blei und 380.000 t Zink nachgewiesen werden. Vorläufig plant Bear Creek eine jährliche Produktion von 5 Mio oz Silber aus dem Projekt. Für das peruanische Corani Projekt konnte eine Vor-Durchführbarkeitsstudie abgeschlossen werden. Das Projekt umfasst Reserven über 258 Mio oz Silber, 1.3 Mio t Blei und 630.000 t Zink. Vorläufig wird eine Produktion von jährlich 6,4 Mio oz Silber angestrebt. In den ersten 6 Jahren soll die Produktion bei jährlich etwa 10 Mio oz liegen. Die durchschnittlichen Nettoproduktionskosten werden auf 2,87 $/oz geschätzt. Am 31.03.10 stand einem Cashbestand von 39,4 Mio A$ eine gesamte Kreditbelastung von 61,3 Mio A$ gegenüber.

Beurteilung: Bear Creek Mining präsentiert sich als vielversprechender größerer Silberexplorationswert. Sollte Bear Creek eine jährliche Silberproduktion von 5 Mio oz und einer Gewinnspanne von 5 A$/oz umsetzen können, würde das KGV auf 12,3 zurückfallen. Bei einer jährlichen Produktion von 15 Mio oz Silber würde sich entsprechend ein KGV von 4,1 einstellen. Dabei sind allerdings erhebliche Investitionen, Kapitalerhöhungen und eine lange Vorlaufzeit zu berücksichtigen. Problemtisch ist die hohe Kreditbelastung. Wir setzten für Bear Creek ein maximales Kauflimit von 3,00 C$ und ein Kursziel von 6,50 C$ und stufen die Aktie als gute Halteposition ein.

Empfehlung: Halten, unter 3,00 C$ kaufen, aktueller Kurs 3,89 C$, Kursziel 6,50 C$. Bear Creek wird auch in Frankfurt gehandelt.

© Martin Siegel
www.goldhotline.de