Gold ist kein guter Schutz gegen Inflation

Aktuelle Goldpreisentwicklung

Der Goldpreis gibt am Freitag im New Yorker Handel von 1.362 auf 1.357 $/oz nach. Heute Morgen entwickelt sich der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong seitwärts und notiert akutell mit 1.359 $/oz um etwa 3 $/oz unter dem Niveau vom Freitag. Die Goldminenaktien entwickeln sich weltweit uneinheitlich und geben keinen Trend für den Gesamtmarkt vor.

Von der Weltfinanzkrise zum Crack-up-Boom (Katastrophenhausse)

Peter Bofinger, Mitglied des Sachverständigenrats: "Bei zwei Prozent von Inflation zu reden, finde ich neurotisch". "Außerdem ziehen die Energiepreise an, aber da haben wir vorher auch einen Rieseneinbruch gehabt". "Aber die hohen Preise dämpfen auch von allein die Weltkonjunktur, so dass die Inflation in sich zusammenbricht".
Kommentar: Mit diesem "Sachverstand" ist man der von Ben Bernanke gewünschten und gemachten Inflation hilflos ausgeliefert: "Die aktuell niedrige Inflation und der schwache Arbeitsmarkt könnten eine Ausweitung der geldpolitischen Stützung erforderlich nach, erklärt Bernanke. Möglichkeiten zur Lockerung seien weitere Käufe von Staatsanleihen oder die Erhöhung der Inflationserwartungen" (vgl. Vortrag München vom 05.11.10) auf www.goldhotline.de.

Jürgen Stark, Direktorium der EZB: "Das Finanzsystem gegen alle Risiken zu versichern ist nicht nur illusorisch, es widerspricht seiner grundlegenden Funktionsweise".
Kommentar: Wenn dem so ist, sollte es auch grundsätzlich überdacht und erneuert werden.

IWF-Chef Dominique Strauss-Kahn will das globale Währungssystem robuster machen.

Handelsblatt: "Gold ist kein guter Schutz gegen Inflation".
Kommentar: Aber es ist ein guter Schutz gegen ein Finanzsystem, dessen Risiken zur grundlegenden Funktionsweise gehören, das vom IWF-Chef robuster gemacht werden soll, vom Fed-Chef inflationiert werden soll und sich nach Peter Bofinger vom Sachverständigenrat selbst reguliert.

Portugals Anleihen erreichen mit einer Rendite von 7,6 % ein neues Rekordhoch im Euro-Zeitalter.

Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis entwickelt sich der Goldpreis seitwärts (aktueller Preis 32.265 Euro/kg, Vortag 32.316 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer vorläufigen Zielmarke von 1.600 $/oz (1.400 $/oz, vgl. Tagesbericht vom 04.11.09). Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. In der kommenden Inflationsphase wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen. Beachten Sie zur Prognose auch den Vortrag vom 30.05.10 auf der Ifaam in Hamburg von Martin Siegel unter http://www.goldhotline.de/files/Vortrag Hamburg 30_05_10.pdf.

Silber kämpft mit der 30 $/oz-Marke (aktueller Preis 29,97 $/oz, Vortag 30,04 $/oz). Platin gibt erneut leicht nach (aktueller Preis 1.823 $/oz, Vortag 1.831 $/oz). Palladium verliert ebenfalls (aktueller Preis 818 $/oz, Vortag 821 $/oz). Die Basismetalle entwickeln sich weiterhin seitwärts.

Der New Yorker xau-Goldminenindex verliert 0,4 % oder 0,8 auf 203,7 Punkte. Bei den Standardwerten gibt Yamana 1,4 % ab. Bei den kleineren Werten fallen High River 5,1 %, Vista 4,3 % und Eldorado 3,2 %. Bei den Silberwerten geben African Queen 12,7 % und US-Silver 5,7 % nach. Wildcat ziehen gegen den Trend 10,7 % und Aurcana 7,7 % an.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel etwas leichter. Harmony gibt 1,1 % nach.

Die australischen Goldminenaktien entwickeln sich heute Morgen uneinheitlich. Bei den Produzenten ziehen Focus 10,9 %, Range 8,3 % und Aquarius 6,4 % an. Mundo geben 6,1 % und Apex 5,3 % ab. Bei den Explorationswerten steigen Northern Mining 11,5 % (Vortag +35,4 %) und Auzex 7,1 %. Gold Road und Signature fallen jeweils 5,6 % zurück. Bei den Basismetallwerten ziehen Perilya 6,4 %, Cape Lambert 5,2 %, Western Areas 4,2 % und Kagara 4,0 % an.

Stabilitas Fonds

Der Stabilitas Gold+Resourcen (A0F6BP) verliert 0,1 % auf 70,57 Euro. Der Fonds wird heute durch die Kursrückgänge der Nevsun (-5,2 %), High River -5,1 %) und Great Basin (-4,1 %) belastet und dürfte etwas stärker als der Xau-Vergleichsindex zurückfallen.

In der Auswertung zum 31.01.11 verzeichnet der Fonds einen Verlust von 11,9 % und gibt damit etwas weniger als der Xau-Vergleichsindex (-13,8 %) nach. Das Fondsvolumen fällt von 8,9 auf 8,5 Mio Euro zurück. In den Fonds wurden liquide dividendenstarke Titel aufgenommen und weniger liquide Explorationswerte abgebaut. Bei der Ländergewichtung wurde der Anteil der US-Werte von 10 % auf 5 % reduziert, der Anteil Australiens dagegen von 5 auf 16 % erhöht. Das Potential, den Xau-Vergleichsindex schlagen zu können, bleibt jedoch unverändert erhalten.

Gewinn im Jahr 2006: 47,0 %
Verlust im Jahr 2007: 19,3 %
Verlust im Jahr 2008: 64,4 %
Gewinn im Jahr 2009: 12,4 %
Gewinn im Jahr 2010: 21,8 %
Januar 2011: -11,9 % (Xau-Vergleichsindex: -13,8 %)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Silber & Weissmetalle (A0KFA1) verbessert sich um 0,4 % auf 60,82 Euro. Bester Fondswert ist heute Tahoe (+2,0 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der African Queen (-12,7 %) und der US-Silver (-5,7 %). Insgesamt dürfte der Fonds heute etwas stärker als der Hui-Vergleichsindex zurückfallen.

In der Auswertung zum 31.01.11 verzeichnet der Fonds einen Verlust von 17,1 % und verliert damit deutlich stärker als der Hui-Vergleichsindex. Damit hat der Fonds von allen Stabilitas Fonds das größte kurzfristige Erholungspotential aufgebaut. Bereits in den ersten Februartagen wird die Volatilität des Fonds mit teilweise sprunghaften Kurserholungen sichtbar. Das Fondsvolumen fällt im Januar von 39,9 auf 33,1 Mio Euro deutlich zurück.

Verlust im Jahr 2007: 5,9 %
Verlust im Jahr 2008: 75,6 %
Gewinn im Jahr 2009: 47,9 %
Gewinn im Jahr 2010: 60,3 % (zweitbester Rohstofffonds 2010, Euro und Euro am Sonntag)
Januar 2011: -17,1 % (Hui-Vergleichsindex: -13,7 %)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (A0ML6U) verbessert sich um 0,1 % auf 154,80 Euro. Die besten Fondswerte sind heute die australischen Focus (+10,9 %) und Western Areas (+4,2 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der australischen Signature (-5,6 %) und der kanadischen High River (-5,1 %). Insgesamt dürfte der Fonds heute parallel zum Xau-Vergleichsindex leicht zurückfallen.

In der Auswertung zum 31.01.11 verzeichnet der Fonds einen Verlust von 15,4 % und entwickelt sich damit schlechter als der Xau-Vergleichsindex (-13,8 %) und baut damit nach dem Silberfonds das kurzfristig zweitgrößte Erholungspotential auf. Auch der Stabilitas Pacific zeigt wie der Silberfonds in den ersten Februartagen eine relative Stärke zum Gesamtmarkt. Das Fondsvolumen fällt im Januar von 34,9 auf 27,2 Mio Euro deutlich zurück.

Gewinn im Jahr 2007: 12,5 %
Verlust im Jahr 2008: 63,5 %
Gewinn im Jahr 2009: 131,1 % (bester Goldminenfonds)
Gewinn im Jahr 2010: 81,3 % (zweitbester Goldminenfonds, Euro und Euro am Sonntag)
Januar 2011: -15,4 % (Xau-Vergleichsindex: -13,8 %)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold & Ressourcen Special Situations (A0MV8V) gibt 0,1 % auf 87,69 Euro nach. Die besten Fondswerte sind heute Focus (+10,9 %) und Gladiator (+9,1 %). Belastet wird der Fonds durch den Kursrückgang der Echo (-9,1 %). Insgesamt dürfte sich der Fonds heute gegen den zurückfallenden TSX-Venture Vergleichsindex stabil entwickeln und die relative Stärke der letzten Wochen weiter ausbauen.

In der Auswertung zum 31.01.11 verzeichnet der Fonds einen minimalen Verlust von 0,4 % und kann sich weitaus besser als der TSX-Venture Vergleichsindex (-3,1 %) behaupten. Vor allem die Diversifikation in australische Basismetall- und Energiewerte zahlt sich derzeit aus. Das Fondsvolumen kann von 4,8 auf 6,2 Mio Euro weiter kräftig zulegen.

Verlust im Jahr 2008: 73,9 %
Gewinn im Jahr 2009: 73,1 %
Gewinn im Jahr 2010: 87,4 % (bester Rohstoff- und Energiefonds, Handelsblatt)
Januar 2011: -0,4 % (TSX-Venture-Vergleichsindex: -3,1 %)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Growth - Small Cap Ressourcen (A0LF6K) fällt 0,5 % auf 70,31 Euro. Bester Fondswert ist heute Macusani (+8,3 %). Belastet wird der Fonds durch den Kursrückgang der Brookemont (-3,7 %). Insgesamt dürfte der Fonds heute gegen den rückläufigen Hui-Vergleichsindex leicht zulegen können.

Zum 31.01.11 verzeichnet der Fonds einen Verlust von 4,9 % und kann sich weitaus besser als der Hui-Vergleichsindex behaupten. Das Fondsvolumen fällt leicht von 4,1 auf 3,9 Mio Euro zurück. Der Fonds kann derzeit nicht gehandelt werden, da eine große Fondsposition mit einer Sperrfrist bis Ende Juni 2011 versehen ist. Derzeit gibt es keine Anhaltspunkte dafür, dass der Fonds ab Juli 2011 nicht wieder zum Handel zugelassen werden kann. Sobald weitere Informationen vorliegen, werden sie an dieser Stelle veröffentlicht.

Verlust im Jahr 2008: 57,6 %
Gewinn im Jahr 2009: 17,7 %
Gewinn im Jahr 2010: 29,2 %
Januar 2011: -4,9 % (Hui-Vergleichsindex -13,7 %)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Uran & Energie (A0LFPC) wurde am 21.10.2009 vom Kurs ausgesetzt, da in dem Fonds einige Werte nicht bewertet werden konnten. Bis auf Neutron Energy wurden die Probleme in dem Fonds mittlerweile gelöst. Zuletzt wurde ein Börsengang bis Mitte Februar in Aussicht gestellt. Am 24.01.11 teilt uns das Management der Neutron mit, dass es beabsichtigt, die erforderlichen Dokumente für den Börsengang im Februar einzureichen, um einen Börsengang bis Juli 2011 zu ermöglichen. Sobald der Wert börsennotiert ist, sollte auch der Fonds wieder geöffnet werden können. Sobald weitere Informationen vorliegen, werden sie an dieser Stelle veröffentlicht.

Der Stabilitas Soft Commodities (A0LFPD) wurde am 30.06.2010 vom Kurs ausgesetzt, da in dem Fonds einige Werte nicht bewertet werden konnten. Auch in diesem Fonds konnten die Probleme bis auf den Wert Trillium Wind Power Wert gelöst werden. Das Management der Trillium macht keine Aussagen zu einem möglichen Börsengang, so dass die Bewertung vorläufig problematisch bleiben wird. Wir bemühen uns um Alternativen, um eine Bewertung vornehmen zu können. Eine Anfrage, an der nächsten Kapitalerhöhung teilzunehmen, um eine Indikation für eine Bewertung zu erhalten, blieb vom Management der Trillium unbeantwortet. Ein Zeithorizont, wann eine Bewertung des Wertes und eine Öffnung des Fonds möglich sein werden, kann derzeit leider nicht gegeben werden. Sobald weitere Informationen vorliegen, werden sie an dieser Stelle veröffentlicht.

Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Freitag und über das Wochenende einen weiterhin ruhigen und etwas unterdurchschnittlich hohen Auftragseingang. Auffällig ist weiterhin, dass die Ordergröße dabei deutlich angestiegen ist. Gesucht werden gleichermaßen 1 oz Philharmoniker und 1 oz Maple Leaf. Bitte beachten Sie, dass ab sofort der aktuelle Jahrgang des Krügerrand 2011 lieferbar ist. Die Verkaufsneigung bleibt mit etwa einem Verkäufer auf 8 Käufer konstant niedrig. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.

© Martin Siegel
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