Globale Immobilienaktienfonds wieder im Aufwind

London (BoerseGo.de) – Nach einem herausfordernden Jahr 2011 kann am globalen Immobilienmarkt aufgeatmet werden: Die Analysten von S&P Capital IQ Fondsresearch attestieren globalen Immobilienaktienfonds in ihrem neuen Sektorausblick eine umfassende Erholung in der ersten Jahreshälfte 2012. Für die Vergleichsgruppe ging es in diesem Zeitraum um durchschnittlich 12,6 Prozent nach oben, nachdem sie 2011 einen Verlust von 7,8 Prozent und 2010 von 10,5 Prozent verzeichnete. Für die Zukunft herrscht unter den Fondsmanagern allerdings weiterhin Unsicherheit über die Entwicklung des Marktes.

Die globalen Immobilienindizes konnten im Gegensatz zu den meisten anderen Sektoren sowohl im ersten als auch im zweiten Quartal 2012 positive Erträge verzeichnen. Die Widerstandskraft des Sektors war dabei hauptsächlich den entwickelten Regionen Asiens und insbesondere China zu verdanken. Die Attraktivität von Premium-Immobilien hat vor allem in Deutschland, Großbritannien sowie den nordischen Ländern zugenommen. Den Grund dafür sehen die Analysten in den sinkenden Renditen anderer Assetklassen wie beispielsweise Staatsanleihen. Anleger sehen sich daher mehr und mehr gezwungen, sich nach neuen Investmentmöglichkeiten umzusehen.

Insgesamt wichen die von S&P Capital IQ untersuchten Fonds nicht signifikant von ihrer jeweiligen regionalen beziehungsweise branchenspezifischen Benchmark ab. Auch landesspezifisch gab es keine nennenswerten Unterschiede. Bei den Gewerbeimmobilien waren die Fonds entweder neutral oder übergewichtet, im Bereich Wohnimmobilien lag der Großteil nah an der Benchmark. So hält das Management des Robeco Property Equities Fund (aufgewertet zu einem S&P Capital IQ Gold-Grading) zum Beispiel seine regionale Gewichtung ganz bewusst nahe der Benchmark, da es eine generelle Einschätzung der zukünftigen Entwicklung für schwierig erachtet. Hier wird bevorzugt, sich darauf zu fokussieren, die besten Ideen der jeweiligen Region zu identifizieren.

Einig sind sich die Manager aller untersuchten Immobilienaktienfonds bezüglich der unsicheren Zukunft des Sektors. Die Schlüsselfaktoren sind dabei das Tempo der wirtschaftlichen Erholung in den USA und die Entwicklung des Wachstums in China. Der US-Immobilienmarkt zeigt hingegen Anzeichen einer Erholung: Es gibt weniger Notverkäufe, die Angebotslage hat sich verknappt, und die Hypothekensätze sind zurückgegangen. Sowohl Jim Rehlaender (SISF Global Property Securities) als auch die Manager des Invesco Global Real Estate Funds weisen vor allem auf die derzeit guten Bedingungen an der Westküste der USA hin – die dadurch bedingt sind, dass die großen IT-Unternehmen wieder Mitarbeiter einstellen.