Gemäßigte Fed hilft Emerging Markets

Edinburgh (GodmodeTrader.de) - Die Gewinner der weiterhin gemäßigten Politik der Fed sind die Emerging Markets (EM) – darauf weisen die Volkswirte von Standard Life Investments in ihrem aktuellen „Weekly Economic Briefing“ hin. Die EM-Währungen hätten gegenüber dem Dollar aufgewertet, die Spreads von Investment­grade Anleihen hätten sich eingeengt und der Aktienindex MSCI EM sei gestiegen.

„Die Gefahr, dass die Fed die Zinsen anzieht, hat deutlich abgenommen; das ist gut für alle Assets in den Emerging Markets“, schreibt der für die EM zuständige Analyst Alex Wolf. So könnten die Zentral­banken der EM ihre lockere Geldpolitik noch länger fortsetzen, und die Einschnitte der letzten beiden Jahre würden beginnen, das Wachstum zu stabilisieren.

Allerdings weist Wolf darauf hin, dass sich die Kreditbedingungen weiter verschlechtert hätten. Nach einem Bericht des Institute for International Finance (IIF) hätten die Bedingungen für Bankenkredite den härtesten Stand seit 2012 erreicht – und das trotz der weltweit niedrigen Zinsen. Nach Jahren des rapiden Schuldenwachstums vor allem bei den Unternehmen aus dem Nicht-Banken-Sektor würden nun die notleidenden Kredite zunehmen.

„Es ist fraglich, wie viel Einfluss eine gemäßigtere Geldpolitik der Fed noch auf die Kreditvergabe der Banken haben wird“, so Wolf. „Die Fed kann zwar einige Risiken für die Wirtschaftsaussichten in den EM reduzieren; aber solange sich die Wachstumsdifferenz zwischen DM und EM aus strukturellen Gründen weiterhin ihrem langfristigem Mittel nähert, wird es schwer sein, die aktuelle Rallye aufrechtzuerhalten“.

~~~~~~~~~~~~

Die Stars unter den Fonds: Bei der DAB Bank können Sie 50 ausgewählte Fonds von renommierten Partnern zum Nulltarif handeln. Der Ausgabeaufschlag entfällt komplett! Das Beste: Sie können ihre Kauf- und Verkauf-Transaktionen direkt in Guidants tätigen. Wie der Handel über Guidants funktioniert, können Sie hier nachlesen.