Analyse
09:30 Uhr, 28.11.2022

FRESENIUS – UBS stuft die Aktie auf Kaufen hoch

Die UBS äußert sich heute Morgen bullisch zur Fresenius-Aktie. Die Experten stufen das Papier von Halten auf Kaufen hoch und erhöhen ihr Kursziel von 24 EUR auf 30,50 EUR.

Erwähnte Instrumente

  • Fresenius SE & Co. KGaA - WKN: 578560 - ISIN: DE0005785604 - Kurs: 25,700 € (XETRA)

Dabei wird insbesondere auf die extrem günstige Bewertung verwiesen in einem Sektor der ansonsten relativ hoch bewertet sei. Fresenius sei da eine klare Ausnahme und die aktuelle Bewertung sichere die Aktie nach unten ab, heißt es in dem Research-Papier.

Branche teuer – Fresenius billig

Analyst Graham Doyle kritisiert die hohe Bewertung europäischer Medizintechnik-Aktien. Der Analyst rät Anlegern stark selektiv vorzugehen und Realismus zu kaufen und Optimismus zu verkaufen. Daher sei die Fresenius-Aktie mit einem KGV von etwa 7 für das Jahr 2023 fundamental gut unterstützt. Strategische Maßnahmen könnten Neubewertungspotenzial freisetzen.

Erst vergangene Woche gelang es Fresenius sich erfolgreich am Kapitalmarkt zu refinanzieren und zwei Anleihen im Volumen von 1 Mrd. EUR und Zinsen zwischen 4,25 und 5 Prozent zu platzieren. Die Laufzeiten liegen zwischen 2026 und 2029. Ein wichtiges Zeichen, dass die Anleger die Verschuldung zwar im Blick haben aber der Kapitalmarkt weiterhin offen steht.

Mitte November wurden Fresenius und die Tochter FMC von Fitch auf „negative Watch“ gesetzt. Dies hängt mit der hohen Verschuldung und der sich verschlechternden fundamentalen Lage bei FMC zusammen.

Zum Interesse von Elliott an Fresenius war es die letzten Wochen wieder etwas ruhiger geworden. Die Hedge-Fonds dürften aber weiter Interesse am Unternehmen zeigen und Aufspaltungspläne verfolgen. Das hat dem Kurs zuletzt Rückenwind verliehen. Fresenius positioniert sich im Gegenzug für Abwehrmaßnahmen.

Fazit: Die Fresenius-Aktie bleibt ein heißer Ritt in Zeiten steigender Zinsen. Sollte sich die Zinsfront beruhigen dürfte aber Fresenius auch überproportional davon profitieren. Die Aktie erscheint günstig bewertet und weist ein interessantes Chance/Risiko-Profil aus.

Jahr 2021 2022e* 2023e*
Ergebnis je Aktie in EUR 2,89 3,29 3,73
KGV 9 8 7
Dividende je Aktie in EUR 0,80 0,90 1,00
Dividendenrendite 3,08 % 3,46 % 3,85 %
*e = erwartet
Fresenius SE & Co. KGaA
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Der Autor hält Fresenius Aktien.

Offenlegung wegen möglicher Interessenkonflikte: Der Autor ist in den folgenden besprochenen Wertpapieren bzw. Basiswerten zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieser Analyse investiert: Fresenius SE & Co. KGaA (long)

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Über den Experten

Sascha Gebhard
Sascha Gebhard
Redakteur

Sascha Gebhard hat nach einer klassischen Ausbildung zum Bankkaufmann im Laufe der Jahre bei verschiedenen Banken gearbeitet. Er absolvierte neben dem Beruf die Studiengänge zum Diplom-Betriebswirt (VWA) sowie den Finanz- und Investment Ökonom (VWA). Von 2008 bis 2016 war er als Eigenhändler auf eigene Rechnung an den Finanzmärkten aktiv. Weiterhin publizierte er für verschiedene Finanzverlage und schrieb zahlreiche Fachartikel rund um das Thema Börse. Die in den jeweiligen Diensten geführten Realgeld- sowie Musterdepots konnte stets überdurchschnittliche Renditen erwirtschaften. Sein Steckenpferd ist seit jeher der deutsche Aktienmarkt, wo er bestens vernetzt ist, und eine Vielzahl an Unternehmen bereits seit mehr als 15 Jahren aktiv verfolgt. Seit 2022 ist Sascha Gebhard fester Bestandteil des Redaktionsteams von stock3. Im Premium-Service Trademate betreut er das Depot "Deutsche Aktien".

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