FRESENIUS – UBS stuft die Aktie auf Kaufen hoch

• Fresenius SE & Co. KGaA - WKN: 578560 - ISIN: DE0005785604 - Kurs: 25,700 € (XETRA)

Dabei wird insbesondere auf die extrem günstige Bewertung verwiesen in einem Sektor der ansonsten relativ hoch bewertet sei. Fresenius sei da eine klare Ausnahme und die aktuelle Bewertung sichere die Aktie nach unten ab, heißt es in dem Research-Papier.

Branche teuer – Fresenius billig

Analyst Graham Doyle kritisiert die hohe Bewertung europäischer Medizintechnik-Aktien. Der Analyst rät Anlegern stark selektiv vorzugehen und Realismus zu kaufen und Optimismus zu verkaufen. Daher sei die Fresenius-Aktie mit einem KGV von etwa 7 für das Jahr 2023 fundamental gut unterstützt. Strategische Maßnahmen könnten Neubewertungspotenzial freisetzen.

Erst vergangene Woche gelang es Fresenius sich erfolgreich am Kapitalmarkt zu refinanzieren und zwei Anleihen im Volumen von 1 Mrd. EUR und Zinsen zwischen 4,25 und 5 Prozent zu platzieren. Die Laufzeiten liegen zwischen 2026 und 2029. Ein wichtiges Zeichen, dass die Anleger die Verschuldung zwar im Blick haben aber der Kapitalmarkt weiterhin offen steht.

Mitte November wurden Fresenius und die Tochter FMC von Fitch auf „negative Watch“ gesetzt. Dies hängt mit der hohen Verschuldung und der sich verschlechternden fundamentalen Lage bei FMC zusammen.

Zum Interesse von Elliott an Fresenius war es die letzten Wochen wieder etwas ruhiger geworden. Die Hedge-Fonds dürften aber weiter Interesse am Unternehmen zeigen und Aufspaltungspläne verfolgen. Das hat dem Kurs zuletzt Rückenwind verliehen. Fresenius positioniert sich im Gegenzug für Abwehrmaßnahmen.

Fazit: Die Fresenius-Aktie bleibt ein heißer Ritt in Zeiten steigender Zinsen. Sollte sich die Zinsfront beruhigen dürfte aber Fresenius auch überproportional davon profitieren. Die Aktie erscheint günstig bewertet und weist ein interessantes Chance/Risiko-Profil aus.

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Der Autor hält Fresenius Aktien.

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