FRESENIUS – Citigroup sagt kaufen, Warburg stuft ab

• Fresenius SE & Co. KGaA - WKN: 578560 - ISIN: DE0005785604 - Kurs: 25,830 € (XETRA)

Klar, Warburg sieht nach dem Anstieg der letzten Wochen wieder mehr Risiken als Chancen. Wie Warburg schreibt, würden viele Investoren derzeit einen Verkauf der Beteiligung an Fresenius Medical Care begrüßen.

Schuldenabbau bleibt wichtigstes Ziel

Mit dem Geld könne Fresenius dann seine Schulden merklich reduzieren und sich auf interessante Wachstumsthemen bei Fresenius Kabi konzentrieren. Doch Fresenius scheint von der Idee wenig begeistert zu sein und ein Verkauf erscheint (derzeit) wenig wahrscheinlich, heißt es weiter.

Fresenius setzt wohl in einem ersten Schritt nur auf interne Restrukturierungsmaßnahmen, was Investoren enttäuschen könnte. Der Investment Case bei Fresenius sei derzeit von einer erheblichen Unsicherheit geprägt. Neue strategische Entscheidungen würde das Management wohl Anfang 2023 den Investoren präsentieren. Aufgrund fehlender Informationen, wie es bei Kabi im Bereich Biosimilars vorangehe und unter Berücksichtigung einer langfristigen Zugehörigkeit von Fresenius Medical Care zum Konzern, habe Warburg seine Schätzungen überarbeitet.

Steigende Zinsen dürften den Gewinn belasten. Daher senken die Analysten den fairen Wert auf 25 EUR pro Aktie. Für 2023 wird ein Gewinn von 3,22 EUR je Aktie erwartet, für 2024 liegt die Schätzung bei 3,52 EUR.

Die Empfehlung der Citigroup, zu der mir momentan noch kein Research vorliegt, geht da heute Morgen komplett unter. Die Aktie verliert aktuell 3,5 Prozent. Punktsieg also für Warburg!

Fazit: Fresenius bleibt in schwerem Fahrwasser. Die jüngste Erholung wird heute jäh beendet. Sollte der Konzern eine klare Strategie vorlegen können, dann dürfte die günstige Bewertung aber mittelfristig hohes Kurspotenzial bergen. Langfristig orientierte Anleger bleiben daher investiert. Trader werden jetzt erstmal vorsichtiger.

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Der Autor hält Aktien von Fresenius.

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