Fondsmanager setzen auf eine sanfte Landung der US-Wirtschaft

• S&P 500 - WKN: A0AET0 - ISIN: US78378X1072 - Kurs: 5.633,09 Pkt (Cboe)

Der Optimismus der Investoren beruht auf der Erwartung, dass Zinssenkungen der US-Notenbank Federal Reserve zu einer „sanften Landung“ der US-Wirtschaft führen könnten. Diese Hoffnung, dass die Wirtschaft nicht in eine Rezession stürzt, wurde durch Anzeichen einer Abschwächung des US-Arbeitsmarktes und anderer Wirtschaftsindikatoren verstärkt. Dies hat die Wetten auf eine deutliche Zinssenkung bei der bevorstehenden Fed-Sitzung erhöht.

Versorger werden jetzt stark übergewichtet

Laut der Umfrage, die zwischen dem 6. und 12. September durchgeführt wurde und 243 Fondsmanager mit einem verwalteten Vermögen von 666 Milliarden US-Dollar umfasst, fielen die Barmittel-Allokationen auf 4,2 %. Zudem verlagerten Investoren ihr Geld weg von zyklischen Aktien hin zu zinssensitiven Anlagen. Dies führte dazu, dass die Übergewichtung von Versorgeraktien auf den höchsten Stand seit 2008 stieg. Gleichzeitig erreichte die Rohstoffallokation ein Siebenjahrestief.

Interessanterweise glauben 52 % der befragten Investoren, dass die US-Wirtschaft in den nächsten 18 Monaten eine Rezession vermeiden wird. Diese Optimisten werden von BofA als „nervöse Bullen“ beschrieben, da trotz der positiven Aussichten eine gewisse Unsicherheit bleibt. Der Wechsel zu sicheren und zinssensitiven Anlagen unterstreicht diese Nervosität.

Scheinbar wird dem alten Ausspruch „Put your money where your mouth is“ teilweise zuwidergehandelt.

Darüber hinaus zeigen die Umfrageergebnisse, dass 60 % der Befragten die derzeitigen Zinssätze als zu restriktiv erachten, was den höchsten Wert seit 16 Jahren markiert. Gleichzeitig deuten die Ergebnisse darauf hin, dass eine größere Zinssenkung durch die Fed als positiv für zyklische Anlagen angesehen wird, obwohl die Anleger weiterhin vorsichtig agieren.

Für China zeigen die Wachstumserwartungen der Fondsmanager jetzt sogar den niedrigsten Wert an, der je gemessen wurde. Der meistgehandelte Trade bleibt weiterhin die Long-Position auf die „Magnificent 7“ gefolgt von Shortpositionen auf chinesische Aktien.

Fazit: Zusammengefasst spiegelt die Umfrage die Erwartung wider, dass die US-Notenbank bald Zinsen senken wird, was möglicherweise eine Erholung an den Märkten auslöst. Dennoch bleibt die Nervosität hoch, da Investoren ihre Portfolios vermehrt in sicherere Anlageklassen wie Versorger umschichten, während sie gleichzeitig von Rohstoffen abrücken.

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