Fixed-Income Markt 2014

London (BoerseGo.de) - 2014 werden die globalen Anleihenmärkte das weitere Vorgehen der US-Notenbank Fed genau im Auge behalten. Diese hat gerade damit begonnen, die amerikanische (und globale) Wirtschaft von ihrem monatlich 85 Milliarden US-Dollar schweren quantitativen Lockerungsprogramm zu entwöhnen. Die Nachricht, dass die Fed ihr Programm zunächst um monatlich 10 Milliarden US-Dollar zurückfahren wird, wurde an den Aktien- und Anleihenmärkten gut aufgenommen. Die für längere Zeit in Aussicht gestellten Niedrigzinsen fanden ebenfalls ein positives Echo. Die Fed unterstrich damit ihre Überzeugung, dass die konjunkturelle Erholung noch nicht abgeschlossen ist. Daher wird sie auch die Kontrolle über die Zinskurve nicht aufgeben und keine übermäßige Schwäche der Wirtschaft und Märkte riskieren, wie Ariel Bezalel, Fondsmanager des Jupiter Dynamic Bond Sicav, in einem aktuellen Marktkommentar schreibt.

„Für die Kreditmärkte bleiben wir 2014 optimistisch. Wir gehen davon aus, dass die Konjunkturdaten die Erwartungen weitgehend erfüllen werden und der Markt geordnet reagieren kann. High Yield Anleihen trauen wir in diesem Umfeld ein ordentliches Renditepotenzial zu. Allerdings ist die Fed mit einer schweren, nicht zu unterschätzenden Aufgabe konfrontiert. Denn es besteht die Gefahr, dass sich die Wirtschaft weit besser entwickelt als erwartet, was am Markt Panik im Hinblick auf die Geschwindigkeit des Zinsanstieges auslösen könnte. Dieses würde möglicherweise die potentielle Befürchtung einer Zinserhöhung schon für den späteren Jahresverlauf vorantreiben - und so zu einer heftigen Marktkorrektur wie im Jahr 1994 führen“, heißt es weiter.

Derzeit scheine eine solche Entwicklung jedoch eher unwahrscheinlich, da die niedrige Inflation in den USA Anlass zur Sorge gebe und der US-Notenbank gute Gründe liefere, ihre Anleihekäufe weiter nur schrittweise zu drosseln. In seiner Rede habe Ben Bernanke sogar hervorgehoben, dass die Fed weitere Schritte erwägen könnte, sollte die Inflation nicht in Richtung des Zielwerts von zwei Prozent steigen. Sollte sich hingegen das Wachstum beschleunigen, würden die US-Inflationsdaten aufmerksam geprüft, da diese ein wichtiger Indikator für die Stimmung am Rentenmarkt sein würden, so Bezalel.