EZB wird 2019 Zinsen nicht erhöhen können

Paris (GodmodeTrader.de) - Philippe Waechter, Chefvolkswirt des französischen Investmenthauses „Ostrum Asset Management“ glaubt nicht daran, dass die Europäische Zentralbank (EZB) im nächsten Jahr mit der Normalisierung ihrer Geldpolitik beginnen wird. „ Meine Wette ist, dass der Refi-Satz und der Einlagensatz 2019 auf dem aktuellen Niveau bleiben werden“, schreibt Waechter in einem aktuellen Kommentar.

Er führt dafür drei Gründe an: Der fehlende Wachstumsimpuls von außen, die geringere Dynamik im verarbeitenden Gewerbe und die Konvergenz zwischen „Headline“- und „Core“-Inflation. Diese würden darauf hindeuten, dass die EZB bei der Steuerung ihrer Geldpolitik keine Risiken eingehen werde, heißt es weiter.

„Die Normalisierung der Geldpolitik, auch nur die entsprechende Erwartung, kann die Wirtschaftstätigkeit schwächen. Daher wäre es wohl nicht die richtige Politik, wenn die Inflationsrate weit unter dem Ziel der EZB liegt und sich in absehbarer Zeit auch dem Ziel nicht nähern wird“, so Waechter.