Einsteigen, wenn der Markt 20 % gefallen ist?

• S&P 500 - WKN: A0AET0 - ISIN: US78378X1072 - Kurs: 3.735,48 Pkt (S&P)

Der Finanzkolumnist Mark Hulbert hat für die Finanznachrichtenplattform MarketWatch ausgewertet, welche Rendite ein Anleger im relativ marktbreiten US-Index S&P 500 erwarten kann, wenn er genau dann einsteigt, nachdem die Kurse gegenüber dem vorherigen Hoch um 20 Prozent gefallen sind. Nach einer gebräuchlichen Definition zeichnet sich ein Bärenmarkt genau dadurch aus, dass der Kurs um mindestens 20 Prozent gegenüber dem zuvor erreichten Hoch gefallen ist.

Der S&P 500 hat auf Schlusskursbasis das Bärenmarktterritorium genau in dieser Woche erreicht. Die Kurse sind um 20 Prozent gegenüber dem noch im Januar erreichten Allzeithoch bei 4.818,62 Punkte gefallen.

Kauft ein Anleger immer dann, wenn der S&P 500 auf Schlusskursbasis das Bärenmarktterritorium erreicht hat, also mindestens um 20 Prozent gegenüber dem zuvor erreichten Hoch gefallen ist, so kann er nach der Auswertung von Mark Hulbert auf eine ansehnliche Rendite hoffen.

Zwar kommt es durchaus vor, dass die Kurse noch deutlich stärker sinken als nur 20 Prozent. Aber nach einem Jahr Wartezeit steht der S&P 500 im Durchschnitt um 22,7 Prozent höher als zum Einstiegszeitpunkt, was eine stark überdurchschnittliche Rendite ist.

Wer also immer dann kauft, wenn der Markt um mindestens 20 Prozent gegenüber dem vorherigen Hoch gefallen ist, kann auf eine ansehnliche Rendite von im Schnitt 22,7 Prozent innerhalb eines Jahres hoffen.

Eine Garantie für eine positive Rendite gibt es aber natürlich nicht. Im schlechtesten Fall kann es sogar Jahrzehnte dauern, bis der Markt den Einstiegszeitpunkt wieder erreicht hat. Aber im Mittel ist es keine schlechte Strategie, genau dann am Gesamtmarkt einzusteigen, wenn die Kurse stark gefallen sind.

Dass die Strategie funktioniert, hat auch einfach damit zu tun, dass die Kurse am Aktienmarkt bei langfristiger Betrachtung exponentiell steigen. Dafür sorgt schon das exponentielle Wachstum der Geldmenge und der Wirtschaft.

Die folgenden beiden Charts zeigen den exponentiellen Anstieg des Dow Jones Industrial Average:

Für langfristige Anleger besteht die Kunst nicht darin, den richtigen Einstiegszeitpunkt am Aktienmarkt zu erwischen, sondern darin, lange genug warten zu können. Der Erfolg von Starinvestor Warren Buffett basiert (neben seiner Genialität) auch auf seiner Langlebigkeit. Lesen Sie dazu auch den folgenden Artikel: Warren Buffett und das Geheimnis des Zinseszinseffekts.

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