DÜRR - Sollte der Kursrückgang nun genutzt werden?

• Dürr AG - WKN: 556520 - ISIN: DE0005565204 - Kurs: 28,660 € (XETRA)

Vor allem Produktionstechnik für Elektroautos wurde im ersten Quartal nachgefragt, so dass sich der Anteil der Elektromobilität im Geschäftsfeld Automotive auf ca. 50 Prozent erhöhte. Des Weiteren waren auch bei Lackier- und Montageanlage sowie bei Lackierrobotern neue Bestwerte in Bezug auf die Nachfrage zu verzeichnen.

Rekordauftragseingang in Q1

Insgesamt belief sich der Auftragseingang konzernweit im Zeitraum von Januar bis März auf 1,46 (VJ 1,40) Mrd. EUR. Der Auftragsbestand stellte sich auf 4,44 (VJ 3,90) Mrd. EUR, was einem Plus von knapp 14 Prozent entspricht. In Deutschland stiegen die Auftragseingänge um 10 Prozent auf 169 (VJ 154) Mio. EUR, in Rest-Europa um 25 Prozent auf 491 (VJ 392) Mio. EUR und in Asien ohne China sogar um 41 Prozent auf 117 (VJ 83) Mio. EUR. Einbußen waren hingegen im chinesischen Markt mit 15 Prozent auf 305 (VJ 358) Mio. EUR zu konstatieren sowie in der Region Amerika mit minus 7 Prozent auf 383 (VJ 414) Mio. EUR.

Der Konzernumsatz stieg um 12,0 Prozent auf 1,01 (VJ 0,91) Mrd. EUR. Dabei erzielte die ebenfalls noch börsennotierte Tochter HOMAG mit 403,8 (VJ 366,8) Mio. EUR den höchsten Umsatzanteil, gefolgt vom Segment Lackier- und Montageanlagen mit 306,0 (VJ 263,9) Mio. EUR.

Ergebnis unter Vorjahreswert

Keine Rekordwerte gab es hingegen beim Ergebnis zu vermelden. Ein temporärer Rückgang beim margenstarken Servicegeschäft, höhere Materialkosten und die tariflich vereinbarte Inflationsausgleichsprämie sorgten für einen Rückgang beim bereinigten EBIT um 5,8 Prozent auf 42,0 (VJ 44,6) Mio. EUR. Die Marge ging folglich auf 4,1 (VJ 4,9) Prozent zurück. Das Nettoergebnis lag bei 21,0 (VJ 27,1) Mio. EUR, was einem Ergebnis je Dürr-Aktie von 0,31 (VJ 0,36) Euro entspricht.

Für das Gesamtjahr wird aufgrund des hohen Orderbuchs ein Umsatzanstieg auf 4,50 bis 4,80 (VJ 4,31) Mrd. EUR bei einer höheren bereinigten EBIT-Marge von 6,0 bis 7,0 (VJ 5,4) Prozent erwartet. Für die Steigerung der Marge sprechen neben dem geplanten Ausbau des Servicegeschäfts die weitere Verbesserung der Lieferkettensituation sowie laufende Effizienzsteigerungen.

Der Cashbestand wurde im ersten Quartal 2023 leicht auf 683,4 (VJ 675,4) Mio. EUR erhöht. Die Nettofinanzverschuldung wurde auf 4,4 (VJ 11,4) Mio. EUR zurückgeführt und ist vernachlässigbar. Die Eigenkapitalquote lag zum Bilanzstichtag bei 24,8 (VJ 23,1) Prozent und hat somit noch Potenzial nach oben.

Fazit: Aufgrund des niedrigeren Ergebnis und der temporär gesunkenen Profitabilität büßte die Dürr-Aktie über 10 Prozent an Wert in den letzten Tagen ein. Das Papier ist dadurch auf ein für Langfristanleger interessantes Niveau gefallen. Der Aufbau einer ersten Position in dem günstig bewerteten MDAX-Titel bietet sich daher durchaus an.

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