DÜRR – Baader Bank sieht Aktie als massiv unterbewertet an

• Dürr AG - WKN: 556520 - ISIN: DE0005565204 - Kurs: 21,380 € (XETRA)

Man senke das Kursziel zwar von 45 EUR auf 34 EUR, bleibe aber beim Rating „Buy“. Der Anlagenbauer für die Auto- und Holzindustrie und Vorreiter in der Roboter- und Maschinentechnik sowie Industrie 4.0, soll laut Baader bald wieder bessere Zeiten erleben. Wir schauen uns die Dürr-Aktie also heute mal näher an.

Modernisierung treibt

Dürr profitiere aktuell von der Modernisierung der Produktionsanlagen, so die Baader Bank. Der Übergang zur E-Mobilität sei mit hohen Investitionen in die Infrastruktur verbunden. So befinde sich auch der Auftragsbestand auf Rekordniveau und für die Jahre 2023 und 2024 sei mit steigenden Umsätzen zu rechnen. Die Bilanz sei äußerst robust und Dürr generiere zudem hohe Cashflows.

Baader rudert bei seinen Schätzungen trotzdem deutlicher zurück. Der hohe Kostendruck soll abgebildet werden, sowie steigende Löhne und ein schwierigeres Preisumfeld. Die Erwartungen an das EBIT 2023 schraube man daher um rund 10 % zurück. 2024 soll es dann wieder eine Besserung geben und die EBIT-Marge könnte sich auf 6,9 % belaufen. Dies liege deutlich unter den Unternehmenszielen, so der Analyst.

Die kommenden Zahlen sollten weiterhin starke Auftragseingänge zeigen und Umsatzsteigerungen zum Vorquartal ausweisen. Das Unternehmen befinde sich trotz Krise auf Wachstumskurs.

Fazit: Ich habe in meinen Schätzungen, ebenfalls wie der Baader Bank Analyst, einen großzügigen Abschlag auf den aktuellen Konsens, für das Jahr 2022 und 2023 vorgenommen. Die Aktie erscheint keineswegs teuer bewertet zu sein. Schätzungen, wie viel 2022 und 2023 verdient wird, sind aber mit hohen Unsicherheiten behaftet. Dürr ist im Projektgeschäft tätig und unterliegt den Schwankungen von Rohstoff- und Energiepreisen. Da hängt auch viel an der Absicherung in den Kundenverträgen. Anleger sollten das Papier m. E. aktuell nur beobachten.

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