Die Kurzläufer kommen

Auch wenn die Zertifikate-Branche speziell nach der Lehman-Pleite zuletzt wenig zu lachen hatte, gibt es hier zumindest seit Jahresbeginn wieder einen echten Lichtblick. Denn es herrscht wieder Waffengleichheit im Land, da sich der jüngst in Kraft getretenen Abgeltungssteuer jetzt alle Asset-Klassen gleichermaßen unterordnen müssen und die Bevorteilungen in Sachen Bestandsschutz für Aktien und Investmentfonds nunmehr endgültig vom Tisch sind. Dadurch können Zertifikate wieder ihre besondere Flexibilität und ihre Stärken gegenüber „Long-Only-Investments“ ausspielen, was sich konkret in Renditemöglichkeiten in jeder Marktsituation ausdrückt. Logische Konsequenz aus dieser Tatsache: Die Zeit der Kurzläufer ist angebrochen und die Bindung an die 12-Monatsregelung im Rahmen der Spekulationsbesteuerung damit vorbei.

Ein aktuelles Beispiel kommt in Form eines neuen Capped Multi Bonus-Zertifikates von der Commerzbank. Das nur gut drei Monate laufende Papier kann noch bis zum 26. Januar ohne Ausgabeaufschlag gezeichnet werden und bezieht sich auf den guten alten sogenannten „Weltbasket“ bestehend aus Euro STOXX 50, S&P 500, sowie Nikkei 225. Wie bei Multi-Bonus-Produkten üblich, gilt auch hier die Barriere, die nach Zeichnungsende zwischen 55 und 60 Prozent der jeweiligen Referenzniveaus festgelegt wird für jeden einzelnen Basiswerte-Index, wobei die Beobachtungsphase jeden Tag der Laufzeit umfasst. Sollte also jede Benchmark ihren ca. 40-prozentigen Puffer bis zum 8. Mai erfolgreich verteidigen können, winkt dem Anleger hier eine Bonus-Rendite von 5 Prozent, was immerhin einem annualisierten Wert von 19 Prozent p.a. entspricht, vor Steuern allerdings, aber das gilt ja bei Anschaffung in diesem Jahr für nahezu jedes Anlagegut. Denn der Fiskus verdient jetzt immer mit und schneidet sich mit über einem Viertel ein mehr als dickes Stück vom Kuchen ab. Versagt aber nur ein Index den Dienst und verletzt seine Absicherungsschwelle, dann kommt wieder das gefürchtete „Worst-of“-Prinzip zur Anwendung. Den Verlust hat dann allerdings nur der Investor selbst zu tragen.

Der BörseGo Tipp:
Auf Sicht von drei Monaten erscheint der Puffer von 40 Prozent durchaus komfortabel, auch wenn man angesichts der Kursverluste in der jüngsten Vergangenheit mittlerweile nichts mehr ausschließen sollte. Insofern eignet sich das Papier für kurzfristig orientierte Anleger, die im ersten Halbjahr noch mit moderaten Verlusten an den Märkten rechnen.

Autor: Armin Geier, http://www.godmode-trader.de/investmentcertificates/overview