Kommentar
14:09 Uhr, 10.05.2022

"Der Sell-off scheint übertrieben"

Der Chefanalyst der US-Großbank JP Morgan Chase glaubt an eine Erholung an den Aktienmärkten. Auch für Rohstoffe ist der Top-Analyst weiter bullisch.

Erwähnte Instrumente

  • Dow Jones
    ISIN: US2605661048Kopiert
    Kursstand: 32.245,70 $ (NYSE) - Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung
  • Dow Jones - WKN: 969420 - ISIN: US2605661048 - Kurs: 32.245,70 $ (NYSE)

Marko Kolanovic von der US-Großbank JPMorgan Chase gilt als einer der besten US-Aktienanalysten. In einem aktuellen Marktkommentar schreibt Kolanovic, dass der jüngste Sell-off an den Aktienmärkten vermutlich übertrieben sei.

"Der Sell-off der vergangenen Woche scheint übertrieben und zu einem großen Teil eher von technischen Strömen, Ängsten und schlechter Marktliquidität als von fundamentalen Entwicklungen getrieben zu sein", meint Kolanovic.

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Die großen US-Indizes im Vergleich seit Jahresbeginn

"Wir bleiben risikobereit, mit Overweight-Einstufungen bei Aktien und Rohstoffen und Underweight-Einstufungen bei Anleihen und Cash."

Kolanovic kritisiert, dass die Märkte zunehmend eine Rezession als Basisszenario einpreisen. Stattdessen sei eher mit einer Wachstumsverlangsamung zu rechnen. Der Analyst sieht eine Vielzahl von Gründen, warum die Situation schon bald wieder optimistischer eingeschätzt werden könnte. Die Arbeitsmärkte seien weiter stark, die Unternehmensbilanzen gesund und China lockere seine Geldpolitik. Auch Covid-Lockdowns wie jetzt in China dürften früher oder später enden. Außerdem seien Anleger derzeit "verstört" und unterinvestiert. Es sehe außerdem so aus, als ob die Notenbanken den maximalen Grad der Betonung einer geldpolitischen Straffung erreicht hätten. Künftig könnte das Pendel eher wieder in die andere Richtung ausschwingen, meint Kolanovic.

Bei Aktien seien sowohl günstig bewertete Value-Aktien als auch wachstumsstarke Growth-Aktien interessant. Value-Aktien verfügten derzeit typischerweise über steigende Gewinne und hätten starke Bilanzen, während Growth-Aktien inzwischen so stark abgestürzt seien, dass sie auch günstig bewertet seien.

Allerdings hat die Markteinschätzung des Chefanalysten von JPMorgan einen kleinen Haken: Mitte Februar hatte Kolanovic den Kunden der Bank empfohlen, den Rücksetzer an den Märkten zum Einstieg zu nutzen ("Buy the Dip"). Damals stand der S&P 500 aber noch mehr als zehn Prozent höher als aktuell. Den jüngsten Kursabsturz sah Kolanovic offenkundig nicht voraus.


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Über den Experten

Oliver Baron
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Experte für Anlagestrategien

Oliver Baron ist Finanzjournalist und seit 2007 als Experte für stock3 tätig. Er beschäftigt sich intensiv mit Anlagestrategien, der Fundamentalanalyse von Unternehmen und Märkten sowie der langfristigen Geldanlage mit Aktien und ETFs. An der Börse fasziniert Oliver Baron besonders das freie Spiel der Marktkräfte, das dazu führt, dass der Markt niemals vollständig vorhersagbar ist. Der Aktienmarkt ermöglicht es jedem, sich am wirtschaftlichen Erfolg der besten Unternehmen der Welt zu beteiligen und so langfristig Vermögen aufzubauen. In seinen Artikeln geht Oliver Baron u. a. der Frage nach, mit welchen Strategien und Produkten Privatanleger ihren Börsenerfolg langfristig maximieren können.

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