Der große Befreiungsschlag steht bevor

Commerzbank Capped Bonus Zertifikat Pro

Die Commerzbank befreit sich von den Fesseln des Staates – gute Aussichten für die Aktie. Da die anstehende Kapitalerhöhung kurzfristig noch belasten könnte, ist ein Capped Bonus-Zertifikat Pro erste Wahl.

Wegen der Folgen der Finanzkrise war der deutsche Staat im Jänner 2009 bei der Commerzbank eingestiegen. Nur so konnte die Pleite des Geldinstituts abgewendet werden. Nun – gut zwei Jahre später – will der Frankfurter Bankkonzern die Fesseln des Staates wieder loswerden. Via Kapitalerhöhung in zwei Schritten soll ein Großteil der stillen Einlagen des Sonderfonds Finanzmarktstabilisierung (SoFFin) von derzeit insgesamt 16,2 Mrd. Euro bis Juni 2011 um rund 14,3 Mrd. Euro auf weniger als 2 Mrd. Euro zurückgeführt werden.

In einem ersten Schritt konnte die Commerzbank bei der Platzierung einer Pflichtumtauschanleihe bereits 4,3 Mrd. Euro einsammeln – deutlich mehr als die erwarteten 2,6 bis 3,4 Mrd. Euro. Dennoch ist der DAX-Titel zuletzt unter Druck gewesen: Seit der Ankündigung hat die Notiz mehr als 20 Prozent eingebüßt, da die Kapitalmaßnahmen zu einer Verwässerung für die Aktionäre führen. Langfristig ist der Ausstieg des Staates allerdings äußerst positiv zu sehen: „Da-durch wird die Bank in die Lage versetzt, künftig ein ordentliches Ergebnis zu erzielen. Wir werten die Maßnahme als Befreiungsschlag“, so die Analysten der DZ BANK.

Mit einem Capped Bonus-Zertifikat Pro von der DZ BANK (ISIN DE000DZ2RCF0) können Anleger bei Kursgewinnen bis zu der Obergrenze (Cap) von 5,80 Euro profitieren. Kurzfristige Kursrückschläge sind egal, selbst wenn sie unter die Barriere von 3,60 Euro führen. Denn bei dem Bonus-Zertifikat Pro wird die Barriere erst im letzten Monat der Laufzeit „scharf“ geschaltet. Hält sie, ist eine maximale Rendite von 22,6 Prozent drin. Von dem im Zuge der Kapitalerhöhung zu erwartenden Bezugsrechtsabschlag bei der Aktie geht keine Gefahr aus. Denn am Tag des Bezugsrechtsabschlags werden bei dem Zertifikat Kenngrößen wie Bonuslevel und -barriere, Cap und Ratio mittels des so ge-nannten „R-Faktors“ angepasst. Dadurch sind Anleger nach der Kapitalmaßnahme genauso gestellt wie vorher. Wir nehmen das Zertifikat in unser Musterdepot auf.

Fazit: Wegen der bevorstehenden Kapitalerhöhung könnte es kurzfristig zu Rückschlägen bei der Commerzbank-Aktie kommen. Langfristig sind die Perspektiven allerdings gut, da sich das Geldhaus aus den Fesseln des Staates befreit. Mit dem Capped Bonus-Zertifikat Pro auf die Commerzbank-Aktie können Anleger genau auf dieses Szenario setzen. Da die Barriere von 3,60 Euro nur in den letzten vier Wochen der Laufzeit „scharf“ geschaltet wird, sind kurzfristige Kurseinbrüche der Aktie unbedeutend. Verletzt der Basiswert die Barriere im Beobachtungszeitraum jedoch, verhält sich das Zertifikat analog zur Aktie, jedoch ohne Dividendenanspruch.

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