DAX® - Sentiment als unterstützender Faktor

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Sentiment als unterstützender Faktor

Den gestrigen Handelstag nutzte der DAX® für eine Verschnaufpause. Dennoch notieren die deutschen Standardwerte weiterhin oberhalb des kurzfristigen Korrekturtrends und damit oberhalb der oberen Flaggenbegrenzung (akt. bei 23.350 Punkten). Da auch die vorgestern gerissene Aufwärtskurslücke (untere Gapkante bei 23.386 Punkten) Bestand hat, glauben wir an den jüngsten Ausbruchsversuch. Perspektivisch dürfte das Aktienbarometer dabei Kurs auf das bisherige Rekordhoch bei 24.479 Punkten nehmen, zumal sich jetzt und im Juli nochmal ein günstiges saisonales Zeitfenster öffnet (siehe Analyse unten). Um die Gefahr eines Fehlausbruchs gar nicht erst aufkommen zu lassen, gilt es dagegen, in Zukunft nicht mehr unter die Glättungslinie der letzten 50 Tage (akt. bei 23.237 Punkten) zurückzufallen. Zum Abschluss noch ein Blick auf die US-Börsenstimmung. Gemäß der jüngsten Sentimentumfrage der American Association of Individual Investors (AAII) gibt es unter den amerikanischen Privatanlegern weiterhin mehr Bären (40,3 %) als Bullen (35,1 %). Beide Prozentsätze zeugen von einer größeren Skepsis als im langfristigen historischen Durchschnitt.

DAX® (Daily)

Quelle: LSEG, tradesignal² / 5-Jahreschart im Anhang

5-Jahreschart DAX®

Quelle: LSEG, tradesignal²

Allzeithoch: Hilft die Saisonalität …

… den zuletzt mehrfach beschriebenen Deckel aus den historischen Hochständen bei 22.133/22.223/22.042 Punkten nachhaltig zu lüften? Das ist beim Nasdaq-100® derzeit die absolute Schlüsselfrage (siehe „HSBC Daily Trading“ vom 18. und 25. Juni). Wie bereits diskutiert, würde ein erfolgreicher Ausbruch – sprich ein nachhaltiger Vorstoß in „uncharted territory“ – für ein prozyklisches Investmentkaufsignal sorgen. Der Faktor „Saisonalität“ liefert dabei möglicherweise eine wichtige Steilvorlage. Sowohl im US-Nachwahljahr als auch im sog. „5er-Jahr“ zeichnet sich der Juli durch eine starke Wertentwicklung aus – und das gemäß beider Zyklen mit einer ebenfalls überdurchschnittlichen Trefferquote. Diese saisonalen Rahmenbedingungen haben uns veranlasst, tiefer in die Analyse der kurzfristigen Zyklik einzusteigen. Auf Basis der Daten seit Beginn des Jahrtausends legen die US-Technologietitel von Ende Juni bis Mitte Juli um knapp 3 % zu – ein beachtliches Plus in so kurzer Zeit. In 76 % all dieser Zeiträume seit 2000 konnte der Nasdaq-100® dabei tatsächlich Kursgewinne realisieren. Per Saldo stehen die Chancen für einen Ausbruch nach Norden recht gut, was charttechnisch die dauerhafte Auflösung der o. g. Schiebezone zur Folge hätte.

Nasdaq-100 Index® (Daily)

Quelle: LSEG, tradesignal² / 5-Jahreschart im Anhang

5-Jahreschart Nasdaq-100 Index®

Quelle: LSEG, tradesignal²

42.000: Marke mit Signalcharakter

Bei den „US-blue chips“ hatten wir zuletzt die Bedeutung der Marke von 42.000 Punkten hervorgehoben. Zur Erinnerung: Im letzten Jahr hat der Dow Jones® hier in schöner Regelmäßigkeit wichtige Hoch- und Tiefpunkte ausgeprägt. Außerdem verläuft die 50-Wochen-Linie (akt. bei 42.227 Punkten) in diesem Dunstkreis. Im Bereich der langfristigen Glättung hatte das Aktienbarometer zuletzt innegehalten, scheint jetzt aber wieder Aufwärtsmomentum zu entwickeln. Charttechnisch begünstigt wird die aktuelle Rally durch die saisonalen Rahmenbedingungen sowie durch die abgeschlossene Bodenbildung der letzten Monate, welche zudem das vorangegangene Doppeltop negiert (siehe Chart). Abgeleitet aus der Höhe der unteren Umkehr lässt sich das Anschlusspotenzial auf rund 6.000 Punkte taxieren. Letzteres ist mehr als ausreichend für einen Spurt über das bisherige Allzeithoch bei 45.074 Punkten und um langfristig sogar die Parallele zum Aufwärtstrend seit Herbst 2022 ins Visier zu nehmen. Rückenwind erhält das Aktienbarometer derzeit vom MACD und auch die Relative Stärke (Levy) hat gerade wieder ihren Schwellenwert von 1 passiert. Eine enge Absicherung auf Basis der o. g. Schlüsselmarke von 42.000 Punkten sichert gleichzeitig ein attraktives Chance-Risiko-Verhältnis.

Dow Jones Industrial Average® (Weekly)

Quelle: LSEG, tradesignal² / 5-Jahreschart im Anhang

5-Jahreschart Dow Jones Industrial Average®

Quelle: LSEG, tradesignal²

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