DAX® - Kurzfr. Konsolidierung vs saisonaler Rückenwind

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Kurzfr. Konsolidierung vs saisonaler Rückenwind

Aufgrund zweier Rückfragen wollen wir das Thema Weihnachtsrally beim DAX® nochmals mit konkreten Zahlen untermauern. Auf Basis der Daten seit 1988 können die deutschen Standardwerte in den letzten fünf Handelstagen vor dem Weihnachtsfest um 0,79 % zulegen. Erzielt wird diese Performance mit einer Trefferquote von gut 67 %. Wenn Anlegerinnen und Anleger die Haltedauer bis zum 6. Januar ausdehnen, dann steigt die Wertentwicklung auf durchschnittlich 2,41 % und die Wahrscheinlichkeit für steigende Notierungen im Rahmen der Weihnachtsrally auf 76 %. Bisher ist von diesem Effekt beim DAX® noch nichts zu spüren. Vielmehr befindet sich das Aktienbarometer seit dem Allzeithoch vom Freitag (20.523 Punkten) im Konsolidierungsmodus. Das jüngste Aufwärtsgap von Anfang Dezember bei 20.085/20.038 Punkten steckt dabei eine erste Auffangzone ab. Solange die deutschen „blue chips“ diese Kurslücke verteidigen, sollten Anlegerinnen und Anleger das Thema „Weihnachtsrally“ nicht abschreiben. Unter strategischen Gesichtspunkten gilt es dagegen, das Ausbruchslevel und ehemalige Allzeithoch bei 19.675 Punkten in Zukunft nicht mehr zu unterschreiten.

DAX® (Daily)

Quelle: Refinitiv, tradesignal² / 5-Jahreschart im Anhang

5-Jahreschart DAX®

Quelle: Refinitiv, tradesignal²

Mind the gap!

Unter diesem Titel haben wir mehrfach auf die Bedeutung der Kurslücken für die Gesamtperformance hingewiesen. Für verschiedene Aktienmärkte konnten wir zeigen, dass die Wertentwicklung oftmals zum Großteil aus den „overnight gaps“ stammt. Dagegen fällt die „intraday“-Performance regelmäßig mehr als ernüchternd aus. Auf Basis der Daten des Jahres 2024 haben wir diese Erkenntnisse beim S&P 500® nochmals auf den Prüfstand gestellt. Die Gaps werden aus der Differenz des Schlusskurses des Vortages und dem Eröffnungskurs des Folgetages berechnet, während sich die intraday-Performance aus der Veränderung des Eröffnungs- bis zum Schlusskurs ergibt. Das durchschnittliche Gap brachte bei den US-„blue chips“ in diesem Jahr ein Plus von 0,08 % – bei einer Trefferquote von 65 %. Der intraday-Kurszuwachs fiel dagegen mit 0,02 % deutlich schmaler aus. Das gleiche gilt auch für die Wahrscheinlichkeit steigender „intraday-Notierungen“ (54 %). Wenn Anlegerinnen und Anleger das ganze Jahr 2024 konsequent „über Nacht“ gehandelt hätten, dann stünde heute ein Kursplus von 22 % zu Buche. Während des Handelstages summiert sich der Gesamtertrag indes auf lediglich 4 %. Unsere „mind the gap“-Strategie wird also ein weiteres Mal bestätigt.

S&P 500® (Daily)

Quelle: Refinitiv, tradesignal² / 5-Jahreschart im Anhang

5-Jahreschart S&P 500®

Quelle: Refinitiv, tradesignal²

Interessanter „fallen angel“ – Teil 2

Mit Kursverlusten in einer Größenordnung von fast 35 % zählt die Sartorius-Aktie zu den schwächsten DAX®-Titeln des Jahres 2024. Seit Ende 2021 fiel das Papier sogar von 631 EUR auf 200 EUR zurück, d. h. in den letzten Jahren war der Verkaufsdruck noch wesentlich schärfer. Nach den guten Erfahrungen der letzten Jahre hatten wir zum Wochenauftakt erneut auf das Phänomen „Rohrkrepierer-Rally“ hingewiesen. Zur Erinnerung: Die schwächsten Aktien des Vorjahres neigen oftmals zu Jahresbeginn zu einer signifikanten Erholungsbewegung. Da es sich dabei aber keinesfalls um einen Automatismus handelt, sollten Anlegerinnen und Anleger stets auch einen Abgleich mit dem konkreten Chartverlauf vornehmen. Hier fallen die beiden Tiefs der letzten Monate bei gut 200 EUR ins Auge, welche möglicherweise einen Doppelboden bilden (siehe Chart). Da diverse Indikatoren (z. B. MACD, RSL) zudem positive Divergenzen ausweisen, bestehen auch charttechnische Erholungschancen. Das nächste Schlüssellevel markiert in diesem Kontext das Oktoberhoch bei 272,70 EUR, dessen Überwinden die diskutierte untere Umkehr tatsächlich abschließen würde.

Sartorius AG Vz. (Weekly)

Quelle: Refinitiv, tradesignal² / 5-Jahreschart im Anhang

5-Jahreschart Sartorius AG Vz.

Quelle: Refinitiv, tradesignal²

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