DAX konsolidiert auf hohem Niveau – Viele waren bei der Rally nicht dabei

Der Deutsche Aktienindex absolviert gerade eine sehr flache Konsolidierung auf hohem Niveau. Steigen kann er nicht, fallen will er nicht – das ist das Motto der aktuellen Börsenphase nach der starken Rally der vergangenen Wochen. Anleger haben keinen echten Grund zu verkaufen. Und die, die einsteigen wollen, werden ihre Käufe eher auf einem tieferen Niveau tätigen wollen. Wenn ein echter Kursrückgang aber ausbleibt, sind auch sie gezwungen, zu kaufen, wenn die Kurse weiter steigen.

Weltweit haben viele Vermögensverwalter die Rally wohl vollkommen verpasst. Bank of America Merrill Lynch hat ermittelt, dass die Stimmung unter ihnen einen neuen Tiefststand erreicht hat, und das trotz der Kursanstiege. Eine derart extrem schlechte Stimmung der Vermögensverwalter ging in den letzten Jahrzehnten meist mit einem mittel- bis langfristigen Boden bei Aktien einher.

Im Moment findet die Rezession nur in den Köpfen statt. Sie könnte 2023 kommen. Aber zwischenzeitlich tritt der Markt in eine Goldlöckchen-Phase ein, in der die Inflation weder zu hoch noch zu tief ist und die Zentralbanken Entspannungssignale senden könnten. Wenn die Gemengelage unterinvestierter Vermögensverwalter mit einem Goldlöckchen-Szenario zusammentrifft, sind sogar neue Rekordstände bei Aktien nicht auszuschließen.

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